財政政策和貨幣政策是國家宏觀經濟管理的兩項重要經濟政策，它們在微觀經濟和宏觀經濟領域相互影響、相互制約。財政政策主要通過改變政府預算來調節社會總需求，其應用工具主要有稅收、稅率、支出預算、公債、補貼等。貨幣政策通過使用存款準備金、再貼現利率和公開市場業務來調節貨幣供應量和利率，以實現宏觀經濟目標。作為現代宏觀經濟管理中的核心政策，實現二者的優化配置，使之科學化、系統化、有針對性，對於實現我國經濟目標，促進經濟健康發展具有重要意義。
從西方國家的經驗來看，近年來財政政策和貨幣政策的協調越來越受到重視。近20年來，受貨幣主義影響，西方國家普遍推崇貨幣政策，輕視財政政策，各國中央銀行承擔了宏觀調控的主要任務。近年來，西方國家開始強調財政政策和貨幣政策的協調，使貨幣政策能夠產生更好的效果。這種宏觀政策的調整不僅在國家和集團之間得到加強，而且得到了國際貨幣基金組織等國際組織的鼓勵和支持。
當前，我國積極的財政政策和穩健的貨幣政策對拉動經濟增長產生了壹定的效果，但從擴大內需的總體要求來看，仍需進壹步協調和加強。
壹、合理配置財政政策和貨幣政策的意義
(1)理論上不存在獨立的財政政策或貨幣政策。
我們知道，政府預算是政府支出G與稅收T的差額(G-T)，如果G-T >；0，為政府預算赤字；g-T & lt；0，政府預算盈余。當出現預算赤字時，政府有兩種方法來維持平衡:壹種是發行政府債券；二是增加貨幣供應量。那就是g-t = (b+(m。
這個公式就是政府預算恒等式。從中我們可以知道，政府可以通過借債獲得債務收入(B)和通過增加貨幣發行征收通貨膨脹稅(M)來應對赤字，假設(M=O，即貨幣供應量既不增加也不減少，即在沒有貨幣政策協調的情況下，任何財政擴張政策(即增加政府支出G)都只能通過借債來維持(B)。假設單獨使用貨幣政策，財政政策不變，即公式左側等於零，則有:0=(B 10 (m，即CM= 1 (b)，貨幣供應量增加(m必須恰好等於公眾手中的國債量(即央行買入)1 (b)。因此，財政政策和貨幣政策並不是相互獨立的。
(2)財政政策和貨幣政策的合理配置可以相輔相成。
如果單獨使用財政政策增加政府支出，會立竿見影，增加總需求和總產出，但由於財政政策的擠出效應，利率會上升。這直接產生了兩個副作用。壹是影響國內投資環境，減少中小企業投資，而中小企業投資是提供就業機會的重要方面，財政政策無法有效改善失業狀況；其次，利率上升會導致匯率上升，從而降低本國產品在國際市場上的競爭力。貨幣政策可以通過增加貨幣來降低利率，沒有財政政策的副作用，從而在刺激經濟的同時改善整個經濟環境，有利於投資和凈出口。但是，由於貨幣政策不能直接導致總產出的增加，因此在運用貨幣政策應對經濟衰退時，可能難以把握準確的操作時機。財政政策和貨幣政策各有利弊，合理運用才能取得更好的效果。
第二，財政政策和貨幣政策合理配置的取向
(1)充分發揮國債經濟“蓄水池”的功能和作用。
國債作為財政政策和貨幣政策之間的唯壹紐帶，是西方發達國家調節經濟最有效的手段之壹，在我國市場經濟發展的今天，我們應該充分利用國債。壹方面，利用國債作為“金邊債券”的獨特優勢，推動高國民儲蓄從間接融資渠道流向直接融資渠道，從金融領域流向金融領域。另壹方面，應取消政策限制，擴大機構實體特別是金融機構持有國債的規模。據介紹，在當今各類市場經濟國家中，商業銀行持有各類政府債券，約占其總資產的10%，而西方發達國家的金融機構持有的政府債券超過50%。相比之下，我國60%的國債依靠居民買賣，國有商業銀行僅持有5%的低比例，與市場經濟的要求相差甚遠。這極大地限制了國債的另壹個調節功能，也是央行最靈活的貨幣政策手段——公開市場業務對經濟金融的調節作用。
(2)積極探索和研究包括財政政策和貨幣政策在內的總需求管理規律，為實現政策目標提供高效優質的服務。
目前，在向社會主義市場經濟體制轉軌的過程中，我們面臨著以市場為軸心的結構調整。引導居民和工商企業實現有效需求，是現代市場經濟總需求管理理論賦予我們的使命。西方國家通過直接大幅增加財政投入來刺激經濟、恢復市場信心，取得了階段性成果，這對我們應該是有益的。但是，這壹政策的實施應建立在充足的財政資源，特別是政府支出的基礎上，並在正確合理的選擇上做出努力，以防止重復投資。
(3)加強財政政策和貨幣政策的綜合協調，把增加投資規模與刺激和擴大最終消費有機結合起來。
在現代市場經濟條件下，供給和需求永遠是市場的平衡力，要在某個點上找到最佳平衡點(當然是相對的)。當前，有效需求不足是制約國民經濟發展的主要方面，需要刺激的重點是消費需求。刺激投資和生產，當然也提供了需求，但能否提高經濟效率，取決於最終的消費情況。因此，在當前形勢下，應充分利用貨幣政策及時調節資本的流向和流動性，充分利用財政政策合理調節有效規模，從而擴大內需，將增加投資、生產和刺激最終消費有機結合起來，實現總供給和總需求的平衡。
(4)正確分析和認識經濟形勢，合理把握財政政策和貨幣政策的力度，防止新壹輪通貨膨脹的到來。
縱觀中國近20年的經濟體制改革，高通脹給經濟發展帶來的沖擊和陣痛是不言而喻的。特別是最近兩年，大力實施財政政策和貨幣政策的雙向擴張。此外，在當前體制轉軌尚未完成，適應市場經濟的宏觀調控體系尚不完善，社會不安定因素增多的情況下，如果單方面強調和實施總體寬松的擴張政策，特別是長期如此，很可能誘發新壹輪通貨膨脹。因此，我們必須把握好財政政策和貨幣政策的松緊，引導國民經濟走健康發展的道路。
第三，結束爭論，開辟未來
在經濟學領域，關於財政政策和貨幣政策的爭論由來已久。兩者之爭表面上是不同政策主張之爭，實質上是主張更多市場調節還是更多政府幹預的理念之爭。相信市場的人壹般傾向於貨幣政策，而相信政府幹預的人壹般傾向於財政政策。美國、日本、德國等國家的政府都聲稱擁有龐大的財力和有效的管理，但他們普遍對使用財政政策深感警惕。
中國公共投資的低效率在世界上名列前茅，計劃經濟體制還沒有完全消除。大規模使用財政政策的最大危險是可能強化計劃體制，導致體制回歸。在我國目前的市場經濟條件下，完全依賴財政政策而排斥貨幣政策，或者完全依賴貨幣政策而排斥財政政策，都是不可取的。只有將兩者有機地結合起來，才能更快地促進中國經濟的持續健康發展。
財政部部長項懷誠、中國人民銀行行長戴相龍分別撰文指出，兩年來的實踐證明，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策取得了明顯成效，保持了社會穩定，保持了國民經濟持續快速健康發展，提高了人民生活水平。從當前國民經濟發展的實際需要來看，這壹政策仍需保持必要的力度，以最終實現擴大內需、促進經濟穩定增長的目標，為國民經濟在結構調整和科技進步中的高質量、高效益發展提供保障。
因此，合理配置財政政策和貨幣政策，選擇最佳的財政政策和貨幣政策工具來實現經濟調控的目標，是市場經濟國家政府在宏觀調控中追求的目標，也是中國經濟在發展成為社會主義市場經濟過程中不得不面對的問題。二者的合理配置是中國政府在宏觀調控中采取的壹項重要戰略措施，不僅提高了中國對宏觀經濟的調控能力，而且將對中國經濟的持續、穩定、健康發展大有裨益。