1.不強調公開市場業務是有原因的。
A.佟尚樓分享的壹個觀點是，目前我國國債市場從國債的發行和成交來看，規模都比較小，不足以支撐央行的公開市場業務。比如央行需要大量拋售國債來收緊銀根，卻找不到對手買家，公開市場操作無法進行。此外，中國人民銀行的公開市場操作最常見的是發行央行票據，以抵消因外匯占款而增加的貨幣供應。
B.公開市場業務的作用是錢的數量而不是結構。如果壹個行業的收益率很高，人們就不會把資金取出來買央行票據。提高存款準備金率不同於加息。他們可以控制對這些行業的信貸供應規模，以抑制通脹。
C.中國資本市場相對落後，壹定程度上存在利率倒掛現象。利率倒掛是指銀行等金融機構通常從壹級市場低價買入，然後在二級市場賣出，獲取收益。但目前的情況是二級市場賣出價低於壹級市場買入價，金融機構不會主動買入證券，因此公開市場業務的作用並不明顯。因此，當市場利率倒掛時，金融機構不會購買央票，央行也無法通過央票回收資金。勢必會采取其他手段回收資金，比如提高存款準備金率，提高利率。
2.至於再貼現率，它也有自己的局限性:
再貼現不適合頻繁使用，否則會使商業銀行無法正確理解政策意圖，無所適從。
B.再貼現利率也受到調整空間的限制，因為商業銀行有貼現的主動權。如果商業銀行由於其他原因對再貼現利率缺乏敏感性，那麽再貼現利率的調節功能就會降低甚至失效。