在資本市場向好的時候，高杠桿模式帶來的高收益讓人們忽略了高風險的存在。當資本市場開始下行，杠桿效應的負面效應開始凸顯，風險被迅速放大。
對於杠桿率過高的企事業單位來說，資產價格上漲可以讓他們輕松獲得高收益，而壹旦資產價格下跌，損失巨大，超過資本，很快就會導致破產。
去杠桿不代表沒有杠桿。杠桿是經濟、金融、信用發展的必然產物。只要市場經濟發達，信用體系存在，杠桿就無法消除。去杠桿是指把杠桿降到合理水平，既包括合理的杠桿水平，也包括合理的杠桿結構。
擴展數據
當政府想在股市建立牛市，但牛市變成了瘋牛，政府自然會對股市融資的杠桿進行監管、規範和限制。這意味著股市的去杠桿化。當壹個高杠桿驅動的牛市想要降低融資杠桿，或者說去杠桿化的時候，那麽這個市場的投資者的預期可能馬上就會發生變化，股市暴跌不可避免。
股市的暴跌不僅會讓投資者的賺錢效應馬上消失，讓投資者對股市無風險套利的幻想破滅，還會讓股市的預期突然逆轉，讓采取較高杠桿的投資者可能會不顧壹切地逃離市場。此時股市的羊群效應會導致人踩股市，無法避免股市對價壹跌再跌。
為了讓股市健康發展，必須降低股市融資的杠桿率或去杠桿化，平復股市的瘋狂。
人民網-中國股市為何大幅波動？