當沒有進口需要時，1美元就留在出口商手裏了。問題是出口商還要再生產，要采購原料、支付工資；即使他打算不做出口生意了，他還需要生活，因此他需要現金，在國內他需要的就是人民幣。
這時如果國家政策是鼓勵出口的，就要保證出口商再生產，就需要國家來收購，央行代表國家付出6.5元人民幣（是發行貨幣，而不是對沖），買入1美元（即國家外匯儲備）。形成的局面是：國內多了人民幣，少了商品；過量的通貨（人民幣）追逐少量的商品，通貨膨脹的條件就完全具備了。
按理，央行不幹預外匯市場（以6.5元人民幣收購1美元），美元就要跌價，人民幣就要升值，後續效應就是出口商要重新評估出口是否合算了，結果是出口減少進口增加，國家外匯儲備也減少了。這是完全的市場機制。
每壹國家都有自己發展目標。世界上沒有壹個國家以完全市場機制放任本國貨幣的。中國此前鼓勵出口，就是想充分利用國內勞動力資源發展制造業，戰略意圖是做強中國經濟實力。
所以，在國家經濟發展目標下，面對膨脹威脅，央行的預防措施是，不斷提高商業銀行存款準備金繳存比例（已接近22%），將壹定比例存款固定在央行賬上，以減少流通中的人民幣。這才是“對沖”措施。