壹般利率上升，存款人收益增加，銀行成本變高，相應銀行轉讓其成本壓力，貸款利率增高，貸款的主體是企業，企業的成本增加，擴張性的貸款投資，就會因為成本上升而停止，最終導致社會的整體投資率下降。利率上升傳導到股票市場，導致資金緊張，股票下跌；對於外匯市場則上升(國際遊資進入國內市場，造成本國貨幣需求旺盛)利率反映貨幣的供應和需求
信用緊縮是國家銀行有意識地壓縮信用規模的經濟行為。通常不是自發的過程，而是貫徹相應政策的結果。這種政策習慣稱之為抽緊銀根(tight money)。信用緊縮政策的提出往往是針對信用膨脹的。當有出現信用膨脹的危險時，適當地緊縮信用可以使之避免；當信用膨脹已經存在時，緊縮信用可以壓縮過多的社會購買力，使供求恢復平衡。但是，在信用緊縮的過程中，由於壓縮對過分擴張的生產和流通的信貸支持，往往難以避免影響正常的生產和流通。如果信用緊縮超過應有的限度，以致流通所必要的貨幣得不到滿足，就會影響整個國民經濟的發展。
央行實行信用緊縮貨幣政策的主要手段有:
①提高法定準備金率，迫使商業銀行增加繳存央行的法定準備金數額，收縮貸款，提高利率水平，從而抑制企業投資，縮小總需求；
②提高貼現率(或嚴格貼現條件)，限制或減少商業銀行以合格商業票據作抵押向央行的借款，迫使商業銀行縮小貸款能力，減少貨幣供應量，提高利率水平，抑制企業投資，從而減少總需求；
③通過公開市場業務賣出政府債券，央行出售政府債券給商業銀行，意味著商業銀行的存款減少，貸款能力收縮，於是貨幣供應量減少，利率水平提高，另壹方面，央行賣出債券，債券價格下跌，根據債券價格與利率成反比變動的規律，債券價格下跌導致利率水平提高，從而減少企業投資，縮小總需求。上述手段限制了商業銀行可用於信用擴張的資金量，對銀行貸款規模和利率起到間接控制的作用。除此之外，央行還可以采取直接的數量限制，如窗口指導、選擇性信用控制等信用緊縮措施。
市場機制比較健全的國家往往采取間接控制的信用緊縮手段。在中國，主要采取直接控制的緊縮手段，如壓縮信貸總量、實行對專業銀行和非銀行金融機構的貸款規模的直接限制，對於抑制通貨膨脹起到了積極作用。