人民幣升值將大大提高中國產品的出口價格，中國產品將失去價格競爭力。不僅中國無法成為“世界工廠”，就連目前良好的制造業發展趨勢也會下滑。制造業衰退的第壹個直接影響是失業率上升，很可能引發壹系列經濟、社會和政治問題。
2.引發“熱錢”對金融體系的沖擊
金融市場不完善，用於對沖風險的金融工具少；央行沒有在彈性匯率下實施貨幣政策的經驗，能力有待考驗；國內金融機構不良資產巨大，金融體系脆弱。這些都表明，在人民幣匯率波動的預期下，我們不具備抵禦大量“熱錢”對金融體系沖擊的能力。
3.忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力
由於國內財政的不平衡，包括巨額的銀行壞賬，社保基金的缺口，國債發行積累的國內債務，地方政府欠下的債務，創造就業的壓力很大，等等。從某種意義上說，這些都是隱性財政赤字。解決其中任何壹個問題，隱含的都是人民幣貶值的內在壓力。在解決這些問題之前，貿然讓人民幣升值，會導致未來人民幣更大幅度的貶值，從而加劇未來匯率的波動。
4.迎合投機資本的預期，制造資產泡沫。
人民幣升值會帶來更大的升值預期。減少外商對華直接投資，會吸引更多間接投資的短期資本流入，制造更大的外部失衡，增加房地產和股票市場的投資和投機，甚至制造虛假繁榮和泡沫，損害房地產和股票市場的“肌體”，誤導經濟向非理性方向發展。