歐債危機越來越發酵，歐洲內部救助的希望越來越渺茫。世界把目光投向中國，期待中國伸出橄欖枝，購買歐洲債券。這是中國出手的好時機嗎？如何評估歐債風險？中國外儲多元化配置是“陷阱”還是“餡餅”？這些問題都值得思考。歐債危機已經持續了20個月，目前還沒有完全的解決方案。債務危機的消息時斷時續，讓歐洲金融市場壹直處於動蕩之中。近日，意大利財政部官員出面否認向中國求助購買國債，稱意大利國債市場需求良好，但國際社會確實期待中國外匯儲備能為歐債危機做點什麽。但中國不是歐債危機的救世主，單純的資金援助對中國沒有戰略意義。？歐債危機應該會“自救”。目前市場對歐債危機的反應依然激烈。市場預計評級公司將繼續下調歐洲信用評級，擔心歐債危機失控，政府無力償還。他們尤其擔心援助資金不到位和危機蔓延，緊縮政策得不到有效實施，到期債務得不到償還和新債得不到發行。稍有不利消息，市場就劇烈波動。不必過於擔心債務危機對歐元的威脅。其實德國和歐洲對此並不是很擔心。德國前財政部長特奧·魏格爾(Teo weigel)指出，與27種貨幣相比，歐元給人更多的是平靜和安慰。沒有歐元，歐洲將成為貨幣政策的廢墟。由於希臘僅占歐洲經濟的3%，其破產不會損害歐元。與上世紀90年代初歐洲舊貨幣體系中的英鎊相比，希臘的問題算不了什麽。此外，歐洲央行對歐元的波動壹直很冷靜。事實上，自誕生以來，歐元經歷了劇烈的波動。歐元兌美元壹度跌至1: 0.82的水平，歐洲央行並未出手幹預。2009年7月，歐元在沒有幹預的情況下升至1: 1.60，5月跌至1，2010。至於財政赤字占GDP的比重，歐洲認為歐元區平均水平只有6%左右，但內部不平衡，而美國達到12%，所以歐元不會崩盤。許多歐洲機構和歐洲領導人認為，放棄歐元無異於經濟自殺，沒有壹個國家願意選擇，甚至根本不會這樣想。德國和歐元區的主流觀點是，債務危機應該自己解決，而不是依靠外援。解決問題的辦法在於緊縮財政支出，要求債務危機國家在2012-2013之前將財政赤字降至GDP的3%以下。德國單方面規定，從2016開始，財政赤字不超過GDP的0.35%。德國總理安格拉·默克爾最近也駁斥了希臘即將破產的猜測。法國財政部長最近表示，債務危機不是歐洲的危機，而是世界性的危機。美國和日本之前都經歷過債務危機，歐洲國家也不是第壹個受危機影響的地區。這意味著歐洲對債務危機的影響非常明確，相信不會使金融危機惡化。也許正因為如此，歐洲壹直沒有效仿美國，采取量化寬松的貨幣政策。？不要指望中國是“救世主”。中國的外匯儲備不斷增加。我們可以用增量部分通過市場行為購買歐洲國家的長期國債，但不應該幫助歐洲的債務危機。歐債危機還沒有到需要大規模外部援助的時候。如果真的要救，不僅僅是買債券，而是利益交換。例如，歐洲將增加對中國的技術出口，特別是在應對氣候變化和環境方面，並與中國在某些技術和合資企業方面進行合作；允許中國在歐洲持有壹定份額的企業股權。單純的資金援助沒有戰略意義。對歐洲來說，債務危機惡化還有待觀察，但不會影響實體經濟。財政赤字引發的債務危機不同於企業和國家外債引發的債務危機。財政危機可以通過發行新債、控制支出、改革稅收、保持經濟穩定增長等方式逐步解決。即使短期內無力償還，也足以提高新債務的利率和價格，延長新債務的期限，這樣就不會因為債務危機而出現違約和國家破產，也不會因為債務危機而引發新的經濟危機。因為從1990開始，發達國家的虛擬經濟和實體經濟已經脫鉤。目前美國和歐洲的政府債務危機仍將持續，並影響金融資產價格，但對實體經濟的影響有限，不會出現二次探底。今年6-8月，中國出口繼續高速增長，從歐美進口也持續增長，這說明歐美實體經濟沒有出現嚴重危機。歐債危機的主要原因是對體制過於教條和盲目崇拜。壹是要求短期內將財政赤字年度占比降至3%；第二，堅持不搞量化寬松貨幣政策，不允許央行大量購買國債。如果不解決這兩個問題，不調整制度，歐洲金融市場的動蕩還會繼續。歐債危機的解決方案其實並不難。首先，應允許危機國家在應對危機的五年內(視各國情況而定)達到年均6%的財政赤字，並在五年內而不是兩年內降至3%，調整累計赤字占GDP的比重；其次，允許歐洲央行大量購買各國國債，但同時要求各國政府在約定期限內回購，且不為回購的需要承諾抵押品。為了平衡各國的債券發行，可以模仿特別提款權制度分配各國可以發行的債券數量，發行過多的國家可以和較少的國家協商，以較高的利率出售。這樣，歐債危機就可以放心度過了。
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