美國成為世界上最大的債務國並不是壹夜之間的事。自20世紀80年代以來，隨著外國投資速度的不斷下降，美國轉向嚴重依賴外國投資來支持本國經濟的增長。美國在1985年由凈債權國變為債務國，結束了自1914年以來70年的凈債權國歷史。
從1970到1975，美國的國外凈資產總額占GDP的11%，到2004年，美國的國外負資產高達GDP的22%。克萊因表示，如果美國不進行財政調整，不阻止美元貶值，到2010年，美國的經常賬戶赤字將達到1.2萬億美元，占GDP的7.5%，而凈外債將達到8萬億美元，占GDP的50%。
如果不改變現狀，再過20年美國的經常賬戶赤字將占GDP的14%，到2024年凈外債將達到GDP的135%。屆時，隨著外國投資者對美國失去信心，國內保護主義的壓力無法控制，壹場重大危機將會出現。克萊恩認為，推遲這種不平衡的調整只能對美國人的家庭生活水平產生更大的影響。
日本和中國是美國最大的債權人。
根據美國財政部的數據，外國持有的美國財政債券總額高達6543.8+038億。日本和中國是美國最大的債權國。據報道，為了避免美元貶值，中國最近減少了購買美元債券。截至2005年7月，日本持有6833億美元債券，中國持有2426543.8億美元債券，中日兩國持有的美元債券超過美國財政債券總額的三分之二。
美國前駐紐約大使、證券交易所主任費利克斯·羅哈廷(Felix Rohatyn)曾參與拯救上世紀70年代的紐約金融危機，最近又為當前的美國經濟把脈。人們認為美國是世界上最富有和最強大的國家。然而，羅哈廷說，“這恰恰表明了美國在世界舞臺上地位的下降，無論是作為金融、軍事還是道德領袖。美國現在是壹個讓人害怕和緊張的大國，因為我們做壹些意想不到的事情，從不和別人商量。”
中國仍是美國的第二大“債主”。他的推測是:“遲早，中國人會想把他們的巨額債券變成美國經濟資產的所有物。比如美國能不能用這個債券讓中國在美國投資建設高速鐵路？我認為我們可以，只要我們想。”
“在這種情況下，美國應該為其制定壹套方案，比如成立‘中美投資委員會’，但美國從未討論過這些問題。”？羅哈廷說:“中國已經成為世界上壹個主要的經濟參與者。在對華政策上，美國政府應該更多地談論經濟和社會問題，而不是總是談論臺海危機。”他還說:“在中海油競購優尼科的案件中，我不知道為什麽國會會參與其中，這使得問題變得復雜和困難。其實這不是壹個許可不許可的問題。中國的美元債券足夠買十幾個優尼科。”
美國的經濟形勢將影響整個世界。
在某種程度上，凈外債的上升與高經濟增長率相關。英國、荷蘭、澳大利亞等國家也經歷了從債權國到債務國的轉變，同時也經歷了較高的經濟增長。上世紀90年代末的美國也是如此。然而，現在情況不同了。
美國能否沿著過去的道路發展令人懷疑，部分原因是增加的外債沒有用於更多的個人投資，而是鼓勵政府、私人和家庭增加支出。如果美國現在不主動調整，未來強行調整的結果將是高利率和經濟衰退，隨之而來的是貿易保護主義的大爆發，影響發展中國家的外貿出口。此外，隨著美元利率的提高，發展中國家要支付的外債利率也會提高。
美國的經常賬戶赤字是壹個問題。非常嚴肅的問題。為了解決這壹問題，美元需要再貶值20%，同時政府要消除財政赤字，將經常賬戶赤字保持在占GDP 3%的可持續水平。同時，世界其他國家的貨幣也要相應調整。克萊因表示，歐元的大部分升值幅度已經在2002年的基礎上“最大化”，日元也有小幅調整。克萊因指出，考慮到沒有壹個國家會單方面大幅升值本國貨幣，因此有必要簽署“亞洲廣場協議”來實現區域內的匯率聯盟。
據專家分析，美國債務的增加大部分是由美國不斷增長的預算赤字和高額軍費開支造成的。1998到2001這四年間，美國還是有政治盈余的。2002年，美國政府為了保持盈余，出現了負增長。根據國會預算辦公室公布的報告，2004年美國聯邦政府赤字已達4770億美元，遠遠超過2003年的紀錄。據美國國會預算辦公室預計，在未來10年直至2015年，美國財政赤字總額將達到2.58萬億美元，每年赤字將超過2000億美元。美國國會民主黨人譴責共和黨人實施的財政政策導致巨額財政赤字，並指出布什政府應為財政赤字的形成負責。有專家指出，如果美國不調整財政赤字，將對美國經濟乃至世界經濟，尤其是發展中國家的經濟造成嚴重影響。