黃金屬於貴金屬，銅屬於大宗商品，兩者都屬於風險資產。風險資產會隨著各大國貨幣政策的而受到影響，擴張的貨幣政策會提高投資者的風險偏好，推高風險資產的價格，緊縮的貨幣政策則使投資者的風險偏好降低，轉向那些公認的“避風港”——避險資產。 銅作為大宗商品和戰略物資，其價格主要受到金磚四國這些需求強大的市場的影響，以及世界潛在的戰爭威脅的影響。各國忙於政府發債刺激經濟，戰爭暫時比較遠。金磚國家的經濟是否穩健復蘇對銅的價格影響最大。 插敘壹下： 避險資產的名單中，之前主要是美元和日元。日本由於其堅挺的經常賬戶盈余、國內的低利息率和日本國債主要為本國人持有的幾個要素，為日元帶來了避險資產的地位。但是2012年日本的經常賬戶開始出現赤字，之後野心勃勃的安倍發誓要改變日本連續20年通貨緊縮的局面，要使日元貶值，加上日本老齡化、日本政府負債率過高等現象被投資者逐漸認識到，日元在外匯市場被瘋狂地做空，日元失去了避險資產的地位，如今的避險資產，只剩下美元，或者說美國國債。 我在另壹個問題金價大跌 是因為市場預期塞浦路斯拋售黃金儲備造成的嗎？中提到， 現在，市場擔心的問題在於3個，壹是歐債危機下壹個重磅炸彈會在哪裏爆發，會是西班牙嗎？甚至是法國？二是日本債務危機何時爆發？三，也是最重要的，美聯儲何時開始縮減購債計劃(QE4)？何時結束購債計劃？ 的世界普遍彌漫著金融危機爆發後的經濟泥潭，各國都出現衰退、無就業復蘇等跡象，這是壹個比誰更不爛，更晚爆發危機的世界，是壹場歐元、日元、人民幣與美元比誰更晚暴跌的生死時速。誰先死，其它貨幣就能笑到最後。歐元區陷入困境，日本前途渺茫，中國只知道大搞政府投資，都是大兇之兆。因此，市場普遍看好美元，美國房地產市場走牛，美元回流；憂心美聯儲停止QE4，美元回流市場現在是變著法的看跌大宗商品，看漲美元。即使出現波士頓爆炸案，美元依然不改強勢。 美元的強勢，就是大宗商品的噩夢。黃金連續2個交易日暴跌，從上周五到本周二，從1550跌到最低點的1326，狂瀉200多美元，反映的就是外匯市場對大宗商品的擔憂——靠QE3預期吹出來的資產泡沫，總有破滅的壹天。 個人認為，未來的壹段時間，美元指數的暴漲可以期待。在外匯市場普遍質疑中國經濟復蘇的質量的情況下，大宗商品很難走出大牛市，上漲也是暴跌之後的回調。
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