這裏假設我的國家是中國，外國是美國，假設其他條件不變，我的國家通貨膨脹率是10%，美國是5%。按照利率平價條件，在這種情況下，本幣應該貶值5%，但因為固定匯率制度，匯率是固定的，本幣不能貶值。但實際上，由於中國通脹率較高，本幣對美元有所貶值，但官方匯率沒有變化，因此本幣被高估。