風險溢酬：壹旦公司因盈餘波動而導致破產可能性越高時，公司的股東和債權人也會要求相對較高的風險溢酬作為補償，因此可能造公司的資金成本更高，也會使其破產的機率因此而更加提高，形成惡性循環的結果。資本資產定價模式中的風險溢酬反映的是指要求補償的風險酬。
舉例說明：
當匯率作為投資性資產的價格時，外匯的風險溢酬取決於預期匯率變動與本國隨機貼現因子的相關性；當匯率作為兩國間消費性資產的相對價格時，匯率的變化反映了兩國貨幣測度的比值。綜合來看，外匯的風險溢酬取決於兩國經濟的相對波動以及兩國經濟的相關性。當兩國經濟平穩運行，風險分散渠道暢通時，外匯風險溢酬近似於零；當經濟危機爆發時，壹國經濟劇烈波動，外匯風險溢酬也將隨之出現劇烈變化。兩國經濟相關性的減小將加劇外匯風險溢酬的波動。不同匯率標價法下計算同壹對貨幣間的外匯風險溢酬時，需要進行方差調整以匹配不同貨幣測度的轉換。
研究特質風險的意義就在於進壹步揭示與資產定價相關的風險因素。中國股票市場突出的、持續的定價差異問題，在長時間內引起了很多學者的廣泛關註。但針對市場分割產生的定價問題，絕大多數的研究都集中在折溢價問題上，而缺乏對特質風險及其溢酬的研究。
利用(1993)三因素模型的殘差標準差來度量股票特質波動率，首次從特質風險溢酬的角度拓展對特質風險的研究，從而解決當波動率水平整體變化時，資產的絕對波動率並不能很好反應相對的特質風險定價差異的問題。利用A、B、H股市場的投資標的均為中國市場經濟中的微觀主體以及三個市場投資主體遞進變化關系，同時對特質風險溢酬在不同市場間的微觀變化進行了實證研究。