不同模式:
QFII/rqfii是壹種“中介”模式，委托境內中介機構為境外機構投資者投資滬深證券交易所。
北向資本屬於“壹點連接”模式。以交易所為主體，內地和香港客戶可以通過當地證券公司向當地交易所提交交易指令，實現跨境交易。
不同貨幣:
QFII境外機構投資者持有外幣，通過中介機構兌換成人民幣後進行交易；
Rqfii的境外機構投資者持有人民幣，也稱為小rqfii。由於數量少，使用本國貨幣，有時不被視為外資。
北向資金通過港交所直接購買a股，無需將外幣兌換成人民幣；
不同的便利:
QFII/rqfii資格認證和額度審批流程復雜。
因為兩個交易所和結算公司是直接互聯的，北上資金不需要資質。具有成本低、交易方便、機制更靈活、放開個人投資限制等優點。
不同來源:
QFII/rqfii的主體是機構投資者，資金來源是通過向投資者發行金融產品吸收資金和投資。
北向資金來源廣泛，只要通過交易所就行；
不同的主題:
QFII/rqfii的主體只能是機構。
北上資金的主體是機構或個人。MSCI擴容節點前的資金被動配置，以及經過香港的對沖基金等“外資”都是北上的。還有內地的機構或個人通過港交所購買“滬股通”、“深股通”，算北上資金；
不同的偏好:
QFII/rqfii也偏好大類消費股，但相比之下更偏好銀行股，對銀行板塊的配置比例明顯高於北上資金。
北上資金偏好大消費(食品飲料、醫藥生物、家用電器)，其次是金融；
QFII是壹國在本國貨幣尚未完全自由兌換、資本賬戶尚未開放的情況下，引入外資並在壹定程度上開放資本市場的過渡性制度。該制度要求外國投資者進入壹國證券市場，經該國有關部門批準匯入壹定數額的外匯資金，兌換成當地貨幣並投資於當地證券，必須滿足壹定的條件。在嚴格監管下通過特殊賬戶進入市場。
北向資金是指港股資金流入內地股市，南向資金是指流入內地資金用於港股操作。