隨著時間範圍的增加，達到某個回撤水平的概率會增加；隨夏普比率的增大，達到某個回撤水平的概率會減小。
最大回撤不同於波動率、下行指標（偏度或半方差）等指標，因為最大回撤重點依賴於收益發生的次序。對於最大回撤，除非在非常嚴格的假設下，通常很難得到封閉解。確定最大回撤的關鍵驅動因素包括評估周期（陷入困境的時長）、夏普比率（脫離困境的能力）和風險持續性（連續失敗的幾率）。後者可能會激勵基金經理在面臨嚴格的回撤限制時，主動瞄準更穩定的風險狀況。我們發現，非正態、與時間無關（time-independent）的收益率（例如偶然的向下跳空缺口）只有在大於通常值的情況下才重要。原因在於，在獨立收益率的情況下，中心極限定理會發揮作用：隨著周期數量的增加，多周期收益率開始接近於正態。