1定義
廣義私人債務股本
狹義私人債務權益
項目選擇和可行性驗證
法律調查
投資方案設計
退出策略
管理
2PE的主要特征
3私募股權基金的特征
定義編輯
私募股權投資(簡稱PE)是以定向增發的形式籌集資金，對民營企業即未上市企業進行股權投資，從而促進未上市企業價值增長，最終通過上市、並購、管理層回購、股權置換等方式出售股份並退出的投資行為。
在結構設計上，PE壹般涉及兩層主體，壹是作為管理人的基金管理公司，二是基金本身。有限合夥制是世界上最常見的私募股權投資組織形式。壹般情況下，基金投資人作為有限合夥人(LP)，不參與管理，承擔有限責任；基金管理公司作為普通合夥人(GP)，投入少量資金，掌握管理、投資等各種決策，承擔無限責任。
廣義私人債務股本
廣義的PE是指覆蓋企業首次公開發行之前各個階段的股權投資，即企業在種子期、初創期、發展期、擴張期、成熟期、Pre-IPO各個階段所做的投資。相關資本根據投資階段可分為風險資本、發展資本、買斷/買入基金、夾層資本和周轉資本。Pre-IPO資本(如過橋融資)和其他，如公眾股權(PIPE)的私人投資、不良貸款的差異化債務和房地產投資等。
狹義私人債務權益
狹義的PE主要是指已經形成壹定規模並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指風險投資後期的私募股權投資部分，其中M&A基金和夾層資本占資本規模最大的部分。在中國，PE主要是指這種投資。
項目選擇和可行性驗證
由於私募股權投資周期長、流動性低，投資者為了控制風險，通常會對投資標的提出以下要求:
●高質量的管理對於不參與企業管理的財務投資者尤為重要。
●至少2到3年的業務記錄，巨大的潛在市場和潛在增長，令人信服的發展戰略規劃。投資者關心的是利潤的“增長”。高增長帶來高回報，所以我們特別關心企業的發展規劃。
●行業和企業規模的要求(如銷量)。投資者關註的行業和規模不同，財務投資者會從投資組合分散風險的角度來考察壹項投資對其投資組合的意義。私募股權投資者大多不會投資房地產等高風險行業和自己不了解的行業。
●對估值和預期投資回報的要求。由於在公開市場退出並不那麽容易，私募股權投資者要求更高的預期投資回報，至少要高於對其同行業上市公司的投資回報，並期望對中國等新興市場的投資獲得“中國風險溢價”。通常要求25-30%的投資回報率。
●3-7年後上市的可能性，這是主要的退出機制。
法律調查
投資者還應進行法律調查，了解企業是否涉及糾紛或訴訟，土地和房地產的產權是否完整，商標專利權的期限。很多外資企業都是新興企業，往往存在壹些法律問題。雙方將在項目檢查中逐步清理和解決這些問題。
投資方案設計
投資方案設計包括估值和定價、董事會席位、否決權等公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單並提交投資委員會審批。由於投資人和被投資人的出發點和利益以及稅務考慮不同，在估值和合同條款清單的談判中往往會產生分歧，解決這些分歧的技術要求較高，不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協助。
退出策略
退出策略是投資者在開始篩選企業時非常關註的因素，包括上市、出售、股票回購、出售期權等。其中，上市是投資回報率最高的退出方式，上市的收入來源是企業的利潤和資本利得。因為國內股市小，上市周期長，難度大，很多國外基金會在海外註冊壹家公司來控股合資公司，以便將來以海外註冊公司為主體在海外上市。
管理
統計顯示，私募股權投資項目中，只有20%能給投資者帶來豐厚回報，其余要麽虧損，要麽平平。因此，投資者壹般不會壹次性註入全部投資，而是采取分階段投資的方式，每次投資都是以企業達到預先設定的目標為前提。實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力財力的投入，會增加投資者的成本。因此，不同的基金會決定適當的監督程度，包括采取有效的報告制度和監測制度，參與重大決策，並給予戰略指導。投資者還將利用他們的網絡和渠道幫助合資企業進入新的市場，尋找戰略合作夥伴以發揮協同效應，降低成本和其他方式來提高利潤。此外，為了滿足外資企業未來公開上市或國際並購的要求，投資者將幫助其建立合適的管理制度和法律框架。
2PE編輯的主要功能
狹義的PE主要是指已經形成壹定規模並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指風險投資後期的私募股權投資部分，其中M&A基金和夾層資本占資本規模最大的部分。在中國，PE主要是指這種投資。
1.在基金募集方面，主要由少數機構投資者或個人以私募方式募集，其銷售和贖回由基金管理人通過與投資者私下協商的方式進行。另外，投資方式也是以私募的形式進行，很少涉及公開市場的操作，壹般也不需要披露交易細節。
2.多采用股權投資方式，很少涉及債權投資。因此，PE投資機構在被投資企業的決策管理中享有壹定的投票權。反映在投資工具上，常用普通股或可轉讓優先股和可轉換債券。
3.壹般投資私人公司，即未上市企業，很少投資公開發行的公司，不會涉及要約收購的義務。
4.更傾向於已經形成壹定規模並產生穩定現金流的成型企業，與VC有明顯區別。
5.投資期限較長，壹般達到3至5年或更長，屬於中長期投資。
6.流動性差，沒有現成的市場讓非上市公司的轉讓方直接與買方達成交易。
7.有許多資金來源，如富有的個人、風險基金、杠桿M&A基金、戰略投資者、養老基金和保險公司。
8.PE投資機構多采用有限合夥制，投資管理效率好，避免了重復征稅的弊端。
9.投資退出渠道多元化，包括IPO、交易出售和並購；a)、目標公司管理層回購等。[1]
3私募基金特征編輯
私募基金的運作方式是股權投資，即通過增資擴股或股份轉讓的方式獲得未上市公司的股份，通過股份增值轉讓獲利。
私募股權基金具有以下特征:
1.籌集私人資金的渠道狹窄。私募基金只能以私募的形式募集，即不能向特定對象募集資金。比如，向特定對象發行的證券累計不得超過200只，但其募集的對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人，使得其募集的資金在質和量上都不亞於公募基金。
2.靈活的股權投資方式。為了規避股權投資的高風險，私募基金的投資方式越來越多樣化。除純股權投資外，還有變相股權投資方式和以股權投資為主、債權投資為輔的組合投資方式。
3.股權投資伴隨著高風險。股權投資通常需要經歷幾年的投資周期，而且由於投資於發展中或成長中的企業，被投資企業本身的發展風險很大。如果被投資企業最終以破產告終，私募基金可能血本無歸。
中國發展現狀
目前，私募股權基金在中國的發展還處於起步階段。需要研究的問題很多:壹是大力發展本土私募基金或者加快引進外資。從國內流動性過剩和優先分享經濟增長成果的角度來看，應該優先考慮地方資金。而海外基金在海外上市、招聘優秀管理人員、企業估值技術、基金管理經驗等方面比本土基金更具優勢。當然，國內多層次市場發展起來後，海外資金的第壹優勢將不復存在。二是本土私募基金發展與經理人市場培育的關系。以前私募股權投資失敗的壹個很重要的原因就是企業總經理不盡如人意。企業家和經理人市場與我國私募股權基金的發展密切相關。第三是私募基金和地方政府的關系。2011 65438+2月為規範在中華人民共和國境內設立的股權投資企業(含針對股權投資企業的股權投資母基金)運作和備案管理，國家發展改革委辦公廳今日發布《關於促進股權投資企業規範發展的通知》。
IPO券商直購模式
海外私募基金開始登陸中國資本市場，開始使用更先進的IPO券商直購模式。人民網、新華網等中央媒體進行了簡要報道。新華網報道:“這種新模式是指保險經紀代理、經紀人直購的模式。其運作原理是:通過權益類投資者對權益類產品滿意度的分享，自然地刺激投資市場，吸引更多的投資者參與投資，將原本支付給銀行、基金、外匯等機構的巨額傭金，按照壹定的分配方式，回饋給不斷分享權益類投資經驗的投資者，讓投資者也能在權益類產品的推廣中參與利潤分配的巨大收益。“這些海外私募基金大多屬於新能源、稀有礦產、電子商務等領域。，並且壹般都在境外二板上市，給投資者帶來可觀的投資收益。我國應完善相關法律法規，對這種私募股權募集模式進行有效監管。