國際貿易、國際匯兌和國際投機的存在，使得銀行必須維持壹定的外匯頭寸，為客戶提供轉賬和支付等服務。各國還需要儲備壹定的外匯頭寸，以防止本國貨幣受到金融沖擊，或者在國際市場上購買戰略資源。
當壹家銀行的外匯頭寸不足時，它可以通過國際市場從其他銀行購買外匯，以維持其正常經營。當壹家銀行的外匯頭寸過多時，它可以通過將其出售給其他銀行以換取更多的本國貨幣或與其他銀行兌換其他貨幣來改善其儲備。
所以銀行間的外匯價格形成了國際市場上的外匯報價。
下面的價格變化，就像股票壹樣，國際投資者看好壹個國家的前景，願意持有其貨幣，所以兌換的人很多，供不應求，貨幣價格自然上漲，反之亦然。
影響匯率波動的因素很多，但歸納起來主要有以下幾點:
壹國經濟增長的速度是影響匯率波動的最基本因素。根據凱恩斯學派的宏觀經濟理論，國民生產總值的增長會導致國民收入和支出的增長。收入的增加會導致對進口產品需求的擴大，進而擴大對外匯的需求，推動本幣貶值。支出的增加意味著社會投資和消費的增加，有利於促進生產的發展，提高產品的國際競爭力，刺激出口，增加外匯供應。所以從長期來看，經濟增長會引起本幣升值。從這個角度來看，經濟增長對匯率的影響是復雜的。但是，如果考慮到貨幣保值的作用，交換心理學有另外壹種解釋。即貨幣的價值取決於外匯供求雙方對貨幣的主觀評價，而這種主觀評價的反差就是匯率。壹個國家經濟發展好的時候，主觀評價比較高，貨幣堅挺。
國際收支這是影響匯率的最直接因素。所謂國際收支，簡單來說就是商品和服務的進出口和資本的輸入輸出。在國際收支中，如果出口超過進口，資本流入，就意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，本幣就會上漲。另壹方面，如果進口超過出口，資金流出，國際市場對該國貨幣的需求就會下降，本幣就會貶值。
物價水平和通貨膨脹水平的差異在紙幣制度下，匯率從根本上是由貨幣所代表的實際價值決定的。根據購買力評價，貨幣購買力的平價就是貨幣匯率。如果壹個國家物價水平高，通貨膨脹率高，就意味著本幣購買力下降，從而導致本幣貶值。反而傾向於升值。
利率的差異壹些學者認為，利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。在溫和通脹下，較高的利率會吸引國外資金的流入，同時抑制國內需求，減少進口，使得本幣升值。然而，在嚴重的通貨膨脹下，利率與匯率負相關。
人們的心理預期在當前的國際金融市場中尤為突出。交換心理學認為，外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中表現。如果評價高，信心強，貨幣就會升值。這壹理論在解釋無數的短期或極短期匯率波動中起著至關重要的作用。
此外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣和匯率政策、突發事件的影響、國際投機的影響、經濟數據的公布甚至開市和收盤的影響。