1.投機者預計某種貨幣匯率將上升，就在外匯市場上買進該種貨幣遠期，到期若該貨幣匯率果然上升投機者就可按上升的匯率賣出該貨幣現匯來交割遠期，從而獲得投機利潤，這種先買後賣的投機交易稱為做“多頭”或“買空”。
2.當投機者預計某種貨幣匯率將下跌時，就在外匯市場上賣出該種貨幣遠期，到時若該貨幣匯率果然下跌，投機者可按下跌的匯率買進現匯來交割，賺取投機利潤，這種先賣後買的投機交易稱為“做空頭”或“賣空”。
外匯投機總體說來有兩種形式：
1、先買後賣，即“買多”。當投機者預期某種貨幣將升值，就在外匯市場上乘該外幣價格相對較低時，先買進該種貨幣，待該貨幣匯率上升時，將其賣出。如：美元在二月份兌日元是1美元等於110日元，投機者認為4月份美元將升值，則他花110萬日元買進10000美元，4月份如他所料，1美元兌日元為120日元，投資者將手中的美元賣出，獲得120萬日元，則他賺了120-110=10萬日元。
2、先賣後買，即“賣空”。當投機者預期某種貨幣將貶值，就在外匯市場上乘該外幣價格相對較高時，先行賣出該貨幣，到該貨幣真正下跌時，再買進該貨幣，賺取差價。如：上例中，投機者認為4月份美元將貶值，投資者將手中的1萬美元賣出，獲得110萬日元，4月份如他所料，壹美元兌100日元，投資者將手中的日元賣出，買進11000美元，則他賺了11000-10000=1000美元。
在遠期外匯市場、外匯期貨市場中，外匯投機有壹些形式上的區別，但原理都是如此。