包括兩部分：貿易帳、資本帳
當壹國國際收支出現逆差，在外匯市場表現為外匯需求大於供給，從而引起外匯升值，本幣貶值。反之，當國際收支順差時，外匯貶值、本幣升值。
2．通貨膨脹率差異
當壹國通貨膨脹高於其他國家，意味著該國貨幣的對內貶值和對外貶值。這種傳導機制主要是通過以下三個途徑實現的：壹是通貨膨脹使得本和國物價上漲，從而導致出口減少、進口增加，外匯供不應求，引起貿易收支逆差，導致本幣貶值；二是通貨膨脹使得本幣的實際利率減少和本幣的國際地位下降，導致本國資金外流，這使本國對外匯的需求增加，國際市場上對本幣的需求減少，引起資本項目逆差，本幣貶值；三是通貨膨脹表明該國貨幣內在價值減少，人們會預期該國貨幣將趨於疲軟，出於保值的目的，交易者將拋售該國貨幣，從而造成該國貨幣的貶值。
3．利率差異
在壹國經濟基本正常時，本國利率高於外國利率，將導致資本流入，外匯供過於求，本幣升值；當本國利率低於外國利率時，將導致資本流出，外匯供不應求，本幣貶值。
4．政府幹預
當中央銀行買入某種貨幣時，將使該貨幣在短期內需求增加，從而升值；而當中央銀行賣出某種貨幣時，將使該貨幣在短期內供應增加，從而貶值。中央銀行進行外匯幹預前應建立外匯平準基金，並儲備壹定規模的外匯。當中央銀行的外匯交易難以實現政府匯率政策目標時，政府還可以借助外匯管制平衡匯率。當然，政府的其他經濟政策也會見間接影響匯率。
5．重大國際事件
當重大的國際事件發生後，對壹國有利時，則該國的貨幣即會升值；當重大的國際事件發生後對壹國不利時，則該國的貨幣即會貶值。
6．心理預期
當人們心理上普遍認為某種貨幣將要升值時，即使這種貨幣在此之前並沒有升值的跡象，出於投機的需要，人們也會在外匯市場上大量買入該種貨幣，導致這種貨幣人為供不應求，從而升值；相反，可能導致這種貨幣人為的供過於求，從而貶值。