周四兩市延續昨日強勢，共成交654.38+0.2755億。盤面觀察，地產、建材、醫藥、生物等行業漲幅居前，僅公共板塊小幅收跌。兩市漲停118，漲停3只，北上資金凈買入金額53.65億。上證綜指漲1.4%至3215.04點，深證成指漲2.41%至12289.97點，上證綜指漲2.87%至2710.73點。
市場展望
昨天，國務院金融穩定與發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。其中提到，要研究提出強有力的解決方案，及時防範和化解房地產企業風險。隨後，央行、銀監會、證監會等部委迅速召開會議並發布聲明。央行表示，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長，大力支持中小企業，堅定支持實體經濟發展，保持經濟運行在合理區間。財政部表示，今年不具備擴大房產稅改革試點城市的條件。外匯局提到與有關部門合作，促進房地產市場健康穩定發展。銀監會表示支持優質房企並購困難房企優質項目。證監會也表示積極配合有關部門有效化解房地產企業風險。
我們都知道，在中國過去十年的城市化進程中，房地產在經濟增長中發揮了重要作用。但由於行業調整帶來的資金困難，以及部分房企的激進經營，相關風險已經蔓延至行業乃至整個金融體系。這次六部委同時發聲，我們認為是為了化解房地產行業的風險，但不炒房的總基調沒有改變。但預計後續房地產政策邊際改善，房地產行業仍有諸多利好政策持續釋放，如進壹步支持M&A貸款、支持剛需、改善住房融資等。自2021年6月房產稅試點啟動以來，市場壹直對房產稅擴圍有所擔憂。財政部已明確今年不擴大房產稅改革試點城市，有利於改善市場的悲觀預期，提振市場需求。
總的來說，在因城施策的政策框架下，改善政策的城市在逐漸擴大，改善政策的範圍也在逐漸擴大。預計市場信心將逐步改善，行業基本面有望見底。行業觸底有望帶動建材、家電等大宗消費反彈。
運營策略
隨著市場連續兩天反彈，不排除後續指數和行業出現分化。短期來看，低估百分位和超跌板塊是當前市場的重點，建議可以關註地產、建材、生物醫藥機會。中期建議關註穩增長預期下的金融、新基建(TMT、國防、新能源)，以及通脹預期下的水泥、鋼鐵、有色、油氣、煤炭的反彈機會。
李，廣發證券高級投資顧問，執業證號S 0260612110012。