利率作為壹國借貸狀況的基本反映，對匯率波動起著決定性作用。資本流動會造成貨幣市場供求關系的變化，從而對外匯匯率的波動產生影響。壹般來說，利率提高則貨幣升值，反之貨幣貶值。比如國內利率提高，則人民幣升值；國內利率降低，則人民幣貶值。
國內外通貨膨脹的差異是決定匯率長期趨勢的主導因素。如果壹國通貨膨脹高於他國，該國貨幣在貨幣市場上就會趨於貶值；相反則升值。