“出口創匯”——對這個前些年熱火朝天的口號，許多人至今仍記憶猶新。於是，有觀點認為，我國外匯儲備是國內千千萬萬企業或個人用實實在在的商品、能源、資源及隱性的環境代價換來的，是老百姓的“血汗錢”。
無償分給民眾，會導致通貨膨脹、央行破產等嚴重後果，“花”外儲應堅持有償使用、境外使用的原則
從這個過程中可以看出，企業和個人不是把外匯無償交給央行，而是通過銀行賣給央行，並獲得了等值人民幣。這些交易都是出於等價和自願的原則，企業和個人的經濟利益在外匯與人民幣兌換時已經實現，即“銀貨兩訖”。另壹方面，央行購買外匯，要付出等值的人民幣，這個過程表現為人民幣投放，也就是“發票子”。換言之，外匯儲備是央行用“發票子”這種向社會負債的方式“買”來的，在央行的資產負債表上，資產方為外匯儲備，負債方則是等值的人民幣投放。看似光鮮的外匯儲備其實並非央行的“凈資產”，背後對應的是等量負債。