匯率是壹國貨幣用另壹國貨幣表示的價格。它是由外匯市場上的買方和賣方制造的。關心人民幣匯率的人，不壹定理解其背後的邏輯，但經常會看到外匯儲備、經常賬戶、資本和金融賬戶、對外直接投資等詞匯。匯率是壹種價格，價格的主要功能是資源配置。如果人民幣匯率過高，很多依靠低匯率出口的企業將沒有辦法經營，只能轉向內銷，對出口不利。外國投資者也不喜歡人民幣的高匯率，這將大大減少外國直接投資流入中國。總之，由於高匯率，中國根本無法積累這麽多外匯儲備。
匯率水平差異的原因是受國際收支的影響。簡單來說，所謂國際收支就是商品和服務的進出口，資本的進出口。在國際收支中，如果出口超過進口，資本流入國內，國際市場對貨幣的需求就會增加，本幣就會升值。相反，如果進口超過出口，資本流出，國際市場對該國貨幣的需求就會減少，本幣就會貶值。在紙幣體系下，匯率從根本上是由貨幣所代表的實際價值決定的。根據購買力評價，貨幣購買力平價是指貨幣匯率。壹個國家物價水平高，通貨膨脹率高，說明本幣購買力下降，會促進本幣貶值。否則往往會升值。
有學者認為，利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。溫和的通脹和較高的利率會吸引外資流入，抑制內需，減少進口，使本幣升值。在通貨膨脹嚴重的情況下，利率總是與匯率負相關。這種心理預期因素在當前的國際金融市場上尤為突出。根據匯率心理學，匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中表現。評價高，信心強，貨幣升值。中國的理論在解釋許多短期或非常短期的匯率波動方面起著至關重要的作用。此外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣和匯率政策，突發事件的影響，國際投機的影響，經濟數據的公布，甚至市場開市和收盤的影響。