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外幣債券的分類

根據可轉讓性,可分為

(1)直接債券

直接債券是固定利率、固定期限的不可轉換債券。

(二)可轉換債券

可轉換債券是固定利率加壹個期權的直接債券,可以轉換為借款人公司的普通股,並附有提議的股份。如果股票升值,借款人可以將債券轉換成普通股;如果股票不升值或下跌,它將不會被轉換,但將保持原債券的利息。

(三)附認股權債券

附認股權證債券是附有認股權證的可轉換債券。權證可以與債券分離,在二級市場自由交易。在行使股票期權時,可以在匹配外部資金後購買提議的股票。

(4)可流通的貸款證券

可轉讓貸款證券是出借人在出借時發行的證券,該證券可以在二級市場流通,即原借款可以憑此憑證轉讓給另壹家金融機構。它可以增加貸方的流動性。

根據債券利率的種類,它可以分為

(1)浮動利率債券

在浮動利率票據中,每個付息期的利率根據國際市場利率進行調整,壹般采用貸款利率、存款利率和加息利率。它使得借貸雙方更加平均地分擔利率風險。

(2)固定利率債券

固定利率債券是有固定利率的債券。

(3)零息債券

零息債券不附息,買方不收取利息,而是按面值的壹定比例貼現,借款人在到期日按原面值贖回債券。

(4)有限向下浮動債券

有限下跌債券是壹種復雜的債券。債券持有期第壹期為浮動利率,第二期為固定利率。當浮動利率下降到壹定水平時,利率會自動變為固定利率。對於投資者來說,確定了利率收益的下限;對於發行人來說,發行成本相對固定。如果利率固定後市場利率再次上升,可以節省發行人的利息支出。

根據發行貨幣的種類,可以分為

(1)雙幣債券

雙幣債券在發行時以壹種貨幣定價,利息用這種貨幣支付,本金用另壹種貨幣償還。票面貨幣與本金償還貨幣之間的匯率已在發行時確定。雙幣債券使發行者和購買者都能有效規避匯率風險。

(2)貨幣期權債券

貨幣期權債券的購買者可以在每個付息日之前選擇付息的貨幣,選擇的貨幣種類和匯率在發行時確定。買家往往會選擇實際匯率已經貶值的貨幣作為支付利息的貨幣,這樣可以通過貨幣貶值來減少利息支出。貨幣期權債券的利率相對較低。因此,買方可以享有選擇貨幣的權利,他必須放棄壹部分利息作為貨幣選擇的代價。貨幣期權債券也是防範外匯風險的有效工具之壹。

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