1、債券回購的含義
債券回購交易是壹種以交易所掛牌債券作為抵押，拆借資金的信用行為。
其中債券持有人（正回購方）將債券質押而獲得資金使用權，到約定的時間還本並支付壹定的利息，從而“贖回”債券。
資金持有人（逆回購方）就是正回購方的交易對手。在實際交易中債券是質押給了第三方即中國結算公司，這樣交易雙方否更加安全、便捷。
債回購交易有買斷式回購和質押式回購兩種，根據交易業務規則，只有機構投資者方可從事買斷式回購交易，個人投資者可以參與質押式回購。
2.回購交易過程：
逆回購方 上海證券交易所 正回購方
委托方向 賣出 買入
回購成交日 放棄資金使用權，將其讓位於買方 凍結買方國債，將資金使用權付於買方。 放棄債券使用權，將其抵押在上海證交所
回購期內 獲國債抵押權 凍結國債 獲資金使用權
回購到期日 收回本金及相應的利息 解凍買方國債 還本付息，收回國債
回購交易的規則是“壹次交易，兩次結算”。即到期資金就自動回到賬戶上，期間不用做任何操作。所以正回購方的委托方向為買入，逆回購方的委托方向為賣出。
現在交易的回購品種
我們僅列出個人投資者經常參與的公司債（包括企業債等）回購品種。
上海證券交易所可交易的質押式回購（括弧中為交易代碼）分為1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）***9個品種。深圳交易所按回購期限分為分為1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）***4個品種。其中經常交易的只有滬深1日和7日四個品種，並且滬市的日均交易量又遠遠大於深市的交易量。
特別提示：做正回購時，滬市債券只能在滬市質押獲得資金，深市債券只能在深市質押獲得資金，所以深市的債券即使能質押也要考慮能不能借到資金的問題。而逆回購方可以在兩個市場上選擇。
4、質押式回購的申報要求
（1）申報單位:手（1手＝1000元標準券）。
（2）計價單位:資金到期年收益率（％）,報價時省略百分號（％）。
（3）價格變動單位:0.005或其整數倍。
（4）每筆申報限制:最低申報限額為100手,最高申報限額為10000手。
（5）申報價格按照交易規則的規定執行。
逆回購詳細操作流程：
在交易界面（如下圖），選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），融資價格就是年化利率，數量最低是1000（張），代表10萬元，每10萬元遞增，點擊融券下單就可以了（上面顯示的最大可融沒有意義）。如果是壹天回購，則下壹交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以買入任何證券；可取指可以轉入銀行賬戶。