深成指 的意思是 深交所掛牌的上市公司 抽取權重較大的上市公司,進行加權平均 所得到的指數.
(壹) 指數發布背景
1995年1月9日深圳證券交易所發布公告:
“自1995年1月23日(星期壹)起,深圳證券交易所開始試行並即時發布成份股指數及其分類指數***九項。”
“成份股指數的基日是:1994年7月20日,基日指數為1000點。”
“深交所這次編制並實時發布成份股指數的原因,是鑒於長期以來,不斷有投資者反映原綜合指數有壹些不足之處:
第壹、用總股本作為權數不盡合理。中國股市目前是個人股市場,國家股和法人股不能上市流通。用總股本作為權數編制指數,難以如實反映市場狀況。
第二、新股上市影響指數走低。目前用全部股票計算指數,新股上市第二天即納入指數計算,由於新股上市後價格不太穩定,獲利套現較多,如果開高走低,往往拖累指數下跌。
第三、結構變動頻繁。每次新股上市即納入計算,從最初的5只增加到目前的142只,每只股票對指數的影響在不斷降低,內部結構在不斷變動,指數前後的可比性不強。
第四、除權時的調整計算有偏差。由於采用總股本計算除權價,如果國家股、法人股、個人股分紅方案不同,則這種除權價對於個人股來說往往不是壹個有效的指標。用來計算指數會產生偏差。有時填權股票會使指數下跌,貼權股票卻使指數上升。
第五、缺少分類指數。
深交所經過研究,決定另外編制壹個成份股指數系列,為投資者提供更多反映深股走勢的參考指標。成份股指數將與原綜合指數***存,從不同的側面反映深股大市走勢。”
深證成份指數作為新中國證券市場第壹條成份股指數,迄今已有十年之久,對市場產生了深遠的影響。深成指的發布改變了當時證券市場上存在的問題,包括:用總股本作為權數不盡合理;新股上市後短期內走勢不穩定;結構變動頻繁等等。由於其編制方法的主要原則十年壹貫,使之成為研究中國股市歷史的重要參考系。
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深圳綜合股票指數系由深圳證券交易所編制的股票指數,1991年4月3日為基期。
該股票指數的計算方法基本與上證指數相同,其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市
的股票,權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本,其代表性非常廣泛,
且它與深圳股市的行情同步發布,它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化
趨勢必不可少的參考依據。在前些年,由於深圳證交所的股票交投不如上海證交所那麽
活躍,深圳證券交易所現已改變了股票指數的編制方法,采用成分股指數,其中只有40
只股票入選並於1995年5月開始發布。
現深圳證券交易所並存著兩個股票指數,壹個是老指數深圳綜合指數,壹個是現在
的成分股指數,兩個指數間的區別並不是特別明顯。
上證綜合指數是上海證券交易所編制的,以上海證券交易所掛牌的全部股票為計算範圍,以發行量為權數的加權綜合股價指數。該指數以1990年12月19日為基準日,基日指數定為100點,自1991年7月15日開始發布。該指數反映上海證券交易所上市的全部A股和全部B股的股份走勢。其計算方法與深綜合指數大體相同,不同之處在於對新股的處理。