（1）礦產品價格總體上升三成
2010年，礦產品價格呈現迅速回彈之勢，綜合價格水平同比增長28.3%（圖44）。三季度價格雖有所回落，但進入四季度礦產品價格重新上揚，部分礦產品價格逼近甚至超過金融危機前水平。首先是受金融危機的影響，上年同期礦產品價格比較低，隨著世界經濟的緩慢回暖，礦產品價格開始回升；其次是壹季度以中國等“金磚四國”經濟的較快穩定運行，拉動了礦產資源的需求；再次是4月開始的房地產新政和6月開始的節能減排風暴暫時壓制了礦產資源的需求造成三季度礦產品價格有所回落，進入四季度隨著被壓制需求的釋放價格開始回升。從月度看，重要能源和金屬礦產品價格鋁略有回落外均有不同程度的增長，處於高位盤整狀態；重要非金屬價格受金融危機影響價格進壹步回落，但三季度開始呈現擺脫金融危機之勢，價格趨於上揚。
圖 44 礦產品年度綜合價格變化情況
（2）能源價格上漲較快
原油價格快速上漲。大慶原油現貨價格全年平均為78.1美元/桶，同比增長45.5%；從月度來看，呈波動上行態勢。從1月的76.9美元/桶上揚至4月84.4美元/桶，之後回落至7月的72.7美元/桶，8月開始緩慢上漲，12月均價漲至91.2美元/桶，12月30日壹度高達93.7美元/桶（圖45）。同期，美國紐約原油現貨均價為78.4美元/桶，同比增長31.6%；從月度看，呈現振蕩調整狀態，從1月的79.2美元/桶漲至4月的84.4美元/桶，再回調至5月的73.6美元/桶，6月開始上揚至12月的89.1美元/桶，12月31日壹度高達91.4美元/桶，2011年1月18日沖至97.3美元/桶。油價大幅上漲主要是由於美元走弱，刺激了市場對原油期貨的風險偏好，以及投資者對經濟復蘇預期看好引起的。因為2010年全球原油供需平衡。根據IEA最新的報告，2010年全球原油需求是8660萬桶/日，比2009年增加160萬桶/日。原油需求的增量主要來自於非OECD國家，尤其是亞太地區的非OECD國家，需求增量占世界需求增量的壹半以上。而OECD國家特別是歐洲地區的OECD國家由於需求較弱，原油需求量反而比2009年降低了10萬桶/日，僅為4540萬桶/日。年內原油價格的調整主要原因是希臘債務危機，整個歐洲經濟的不景氣，美國實體經濟復蘇難有顯著起色，吉爾吉斯斯坦和朝韓地緣政治的不穩定。伊朗問題也是重要原因之壹。以美國為首的西方陣營堅持對伊朗實行制裁，伊朗威脅如果美國進壹步加強制裁，其可能會中斷石油出口。盡管OECD國家充裕的庫存和OPEC600萬桶的剩余產能壹定程度上削弱了對伊朗中斷出口的擔憂，但伊朗問題如果惡化仍會刺激國際原油市場敏感的神經。伊拉克自2003年海灣戰爭後國內教派沖突頻繁，局勢動蕩。另外，歐洲、美國及中國遭受到的不同程度的自然災害也是影響油價的重要因素。
圖 45 國內國際原油價格走勢
與原油價格形成鮮明對比，國內成品油價格自2005年以來壹直處於上升態勢，與經濟相關性比較弱，即使在金融危機期間也僅僅是略有下調。從2005年3月的3.76元/升漲至2010年12月的7.17元/升，上漲90.7%（圖46），增幅為同期國際原油價格增幅（60%）的1.5倍，成品油價格增速遠高於國際原油價格增速。
圖 46 國內成品油價格變化
煤價波動上揚。國內優質煤平倉價全年平均為723元/噸，同比上漲25.2%。從月度來看，月平均價格從1月的773元/噸降至3月的660元/噸，之後逐漸回升至6月的727元/噸，7月、8月比較平衡，9月略有下調，降至692元/噸，10月開始再次回升，12月均價為772元/噸，總體呈現波動前行態勢（圖47）。由於中國、印度等新興國家的需求急劇增加，新日鐵和JFE等日本大型鋼鐵企業日前與澳大利亞必和必拓集團達成煤提價協議，4～6月份煤價漲至每噸200美元，比2009年度加價55%，引起二季度煤價開始回升。三季度開始國家對鋼鐵、電力、建材、化工行業的調控，各地加大煉鐵、煉鋼、水泥等高耗能行業淘汰力度。特別是今年5月，國務院下發《關於進壹步加大工作力度確保實現“十壹五”節能減排目標的通知》，在政府推動淘汰落後產能的政策目標下，上述高耗能行業受到強力調控，而上述四大行業又是主要的耗煤產業，占煤炭總消費量的70%以上；各流域水量豐沛，水電發電量大增，這在壹定程度上也削弱了火電發電量增勢，引起煤需求下降，造成煤價回落。四季度，冬季來臨，取暖需求增長引起煤價回升。
圖 47 國內優質煤價格走勢
（3）金屬價格震蕩上揚
銅價振蕩上升。國內銅價全年平均為5.90萬元/噸，同比增長39.9%。從月度看，月平均價格呈現振蕩調整態勢，1月均價為6.02萬元/噸，波動下調至6月的5.30萬元/噸，再上漲至12月的6.64萬元/噸。同期，倫敦金屬市場銅現貨價變化趨勢與國內相似，均價為7522美元/噸，同比增長45.6%，12月均價已升至8973美元/噸，超過金融危機前8714美元/噸（2008年4月）的最高水平（圖48）。
2010年銅價的快速上揚超出了全球的預期，銅價迅速逼近並超過金融危機前的最高價位，但全球經濟尤其是歐洲經濟的低迷降低了對銅的需求，同時銅市過熱，隨著產量逐步增長，供給短缺將轉向過剩，銅價出現回落性調整；但三季度開始中國銅產量趨於下降而需求未減，銅價出現上揚。國內銅價普通比國際銅價高500～1000美元/噸，因此應適當增加銅的進口以降低國內銅價。
銅供應瓶頸是銅價快速上揚的主要動力。由於智利等國銅礦罷工或事故以及原有銅礦品位不斷下降等原因，銅精礦增產壹直受限；受銅礦產量增長有限影響，銅冶煉廠的產能需要廢銅來彌補，但因為歐美國家經濟尤其是房地產回復力度有限，廢銅的供應也顯得緊張，這使得銅成為所有有色金屬最為緊缺的。同時雖然交易所的庫存有所增加，但遠遠低於歷史最高水平，目前倫敦交易所庫存消費天數僅為7.8天，低於2000年以來的8.7天的平均水平，如果加上生產上的庫存，消費天數也就3～4周，低於歷史5～6周的水平。
圖 48 國內國際銅價格走勢
鋁價緩慢上揚。國內鋁價全年平均為1.56萬元/噸，同比增長9.7%。從月度看，月平均價格呈現波動回落之勢，1月均價最高，為1.68萬元/噸，之後經過2～5月的波動調整，6月降至1.44萬元/噸，之後開始回漲，12月漲至1.60萬元/噸。同期，倫敦金屬市場鋁現貨價變化趨勢與國內相似，同期均價為2168美元/噸，同比增長29.4%；月均價從1月的2230美元/噸波動下調至6月的1922美元/噸再漲至12月的2311美元/噸（圖49）。鋁價的波動回落主要原因是全球庫存由6周增至9周左右；三季度開始上漲主要是因為壹是歐洲銀行壓力測試的樂觀結果，二是歐元上漲和美元指數的下跌，三是資金更加寬松。
圖 49 國內國際鋁價格走勢
鐵礦石價格大幅上揚。國內河北鐵礦石價格（66%粉礦）全年平均為1191元/噸，同比增長52.4%；月度價格呈現波動上揚態勢，從1月的964元/噸漲至4月的1275元/噸，之後回調至7月的1067元/噸，隨後上揚至12月的1396元/噸。鐵礦石到岸價平均為127.8美元/噸，同比增長61.1%。從月度來看，月均價呈上升趨勢。1～5月均價呈現迅速上揚態勢，從1月的89.8美元/噸快速增至131.4美元/噸；6～8月均價變化不大，在140美元/噸上下波動，之後價格進壹步增長，12月漲至146.1美元/噸，接近金融危機前的水平（圖50）。從全年來看，中國鐵礦石需求增加和鐵礦石定價機制由年度定價改為季度定價是鐵礦石價格上漲的主因。海運費用振蕩走高造成壹季度鐵礦石到岸價上漲。日本鋼企與淡水河谷達成初步協議，二季度鐵礦石每噸支付大約為105美元/噸（FOB），較2009財年上漲90%，引起鐵礦石二季度到岸價的進壹步上揚；中國房地產新政和為達節能減排目標而對鋼鐵冶煉廠實行的強行限產停產政策暫時降低了對鐵礦石的需求，引起三季度鐵礦石價格止升甚至略有下調。印度南部卡納塔克邦的出口禁令減少了對中國市場的供應，同時引發了對禁令擴大至印度全國的擔憂，這是四季度鐵礦石價格上揚的主因。另外，各國出臺限制資源出口政策也是鐵礦石價格上漲的重要因素。2010年4月23日，伊朗禁止出口含鐵量66%的鐵礦石。4月29日，印度宣布將鐵礦石塊礦出口關稅從10%提高到15%。4月30日，印度鐵道部再次調高出口鐵礦石鐵路運費100盧布/噸。5月3日，澳大利亞政府宣布，擬從2012年7月開始向本地資源類企業征收稅率高達40%的資源租賃稅。
圖 50 鐵礦石價格走勢
專欄 13 鐵礦石談判機制由年度定價改為季度定價
壹年壹度的鐵礦石價格談判最早開始於1981年，經鐵礦石供應商和消費商談判協商後，雙方確定壹個財政年度的鐵礦石價格。根據歷年傳統的談判習慣，國際鐵礦石市場分為亞洲市場和歐洲市場，並分別確定亞洲價格和歐洲價格。亞洲市場主要以中國和日本為用戶代表，歐洲則以德國為用戶代表。
鐵礦石供應商主要有3家：澳大利亞力拓公司、必和必拓公司以及巴西的淡水河谷公司。根據往年談判慣例，壹旦供應商任意壹方和鋼廠任意壹方價格達成壹致，則本年度鐵礦石談判就會結束，其他供需雙方均接受此價為新的年度價格，即首發價。
但從2008年開始，談判發生了顯著變化。2008年2月18日，新日鐵率先與淡水河谷公司就2008財年兩種鐵礦石基準價格達成協議，其中南部鐵精粉漲65%，卡拉加斯粉漲71%。這改變了以往“同品種同漲幅”的慣例。2009年，遊戲規則面臨徹底破裂的威脅，壹直到今年5月末才達成首單。2010年，必和必拓、力拓和淡水河谷相繼與全球大部分客戶達成以季度定價為基礎的最終或臨時性協議。至此，國際三大礦商已就鐵礦石定價“長協改短約”形成統壹戰線，傳統的長協機制完全被打破。“長協改短約”壹直是必和必拓近年來追求的目標，此輪談判必和必拓得到淡水河谷和力拓的支持和參與，終於向季度定價機制的確立邁出了重要壹步。
事實上，鐵礦石供應商幾年前就提出指數定價，即是變相的現貨價格。現行的鐵礦石價格指數是以中國港口到岸價格為基礎進行編制，而鐵礦石現貨交易僅占海運市場的20%，主要集中在中國市場，日本、歐洲基本上沒有現貨市場。市場已經出現了基準價格和指數價格***存的情況，越來越多的鐵礦石現在以現貨市場價格結算，其中必和必拓在現貨市場銷售的鐵礦石已經占到總量的20%以上，而以前只有10%。淡水河谷也同樣在加大其現貨市場的份額。
鐵礦石談判機制改變的原因主要有：壹是供需關系發生了巨大變化。隨著世界經濟的逐步回暖，全球鐵礦石需求日漸攀升，價格也必然隨之水漲船高，三大礦商選擇了有利於供方利益的定價機制。二是受金融危機影響，鐵礦石現貨市場價格與長協價差價過大，甚至相差壹倍多。金融危機時，國際市場原材料價格大幅下滑，壹些鋼鐵公司轉而從現貨市場購買價格更便宜的鐵礦石。但當經濟復蘇時，需求又出現大增，現貨市場價格上漲，鋼廠又重新選擇按長協價購買鐵礦石。三是鐵礦石現貨市場的發展為季度定價提供了參考價格。現貨市場近年來發展迅速，據保守估計現貨市場的交易量至少已占鐵礦石總交易量的10％。四是鐵礦石定價機制變更的背後還存在著諸多金融炒家的身影，他們看到了鐵礦石這種商品身上蘊藏的巨大潛力和價值，鐵礦石在他們眼中早已具備了如黃金、石油等大宗商品擁有的金融屬性。
鐵礦石價格金融化已經開始。2008年5月，德意誌銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯手推出了現金結算的鐵礦石投機交易。目前，全球有三大鐵礦石指數，即環球鋼訊的TSI指數、金屬導報的MBIO指數和普氏能源資訊的普氏指數，全都以中國需求為主要參考指標，但中國在金融指數中同樣沒有發言權。
鐵礦石的年度定價機制改為季度定價機制，對中國鋼鐵行業產生了巨大的影響。壹是鐵礦石價格不穩定性增加，短期價格浮動較大；二是我國鋼鐵企業成本進壹步上升，利潤空間進壹下降低；三是國際鐵礦石價格上升，成為引入輸入性通脹的通道之壹；四是我國每年為此多付出大量的外匯儲備，給中國的經濟發展帶來不利的影響。
金價持續上漲。國內金價全年平均為267元/克，同比增長25.0%，保持穩定上漲。從月度看，月平均價呈現穩定上揚態勢，從1月的247.8元/克上漲至12月的295元/克，12月7日已漲至304元/克。倫敦黃金交易所價格變化趨勢與國內基本壹致，同期均價為1225美元/盎司，同比增長25.9%，穩定上漲；月均價呈現逐步上揚之勢，從1月的1117.9美元/盎司漲至12月的1391美元/盎司，12月7日進壹漲至1410美元/盎司，突破1400美元/盎司大關（圖51）。黃金價格快速上漲的主因壹是從影響黃金價格最主要的國家美國來說，美國經濟表現疲軟，引起投資者對市場的壹個擔憂；二是美國的次貸危機和歐元區的信貸危機雖然都已經得到相應的政府出面解決，但是很多的投資者對市場的信任度大打折扣，這使得黃金的避險魅力大增；三是從亞洲來說，九月十月是亞洲兩大中心國中國和印度的節假日最多的月份，實物黃金消費需求增大，因而也帶動黃金價格上漲；四是朝韓地緣政治的不穩定增加了對黃金進行投資的吸引力；五是國際金價兩次井噴式上漲均與美元、歐元兩大貨幣大幅貶值預期密不可分。4～6月，在歐元區主權債務危機影響下，歐元壹跌再跌，黃金則趁勢連續刷新歷史紀錄。而9～10月，美聯儲不斷釋放繼續擴大流動性的信號又掀起新壹輪美元拋售狂潮，處在蹺蹺板另壹端的國際金價在短短壹個月時間裏12次改寫收盤價歷史紀錄。
圖 51 國內國際金價格走勢
稀土價格回歸。2003年以來，隨著全球經濟的穩定發展，礦產品價格進入快速上升通道，但我國優勢礦產品尤其是稀土產品價格上漲較慢，與金、銀、鐵、銅、鋁等快速上揚的礦產品價格形成強烈反差。低廉的價格與珍貴的稀土資源嚴重背離。
進入新世紀以來，稀土價格快速下降，僅從2006年開始略有回升。從1990年到2005年，我國稀土的出口量增長了近10倍，但是平均價格卻被壓低到當初價格的64%，2006年後價格有所增長。稀土價格的長期低迷與其他礦產品價格不斷攀升形成了鮮明的對比。
我國出口的氧化鈰和氧化釔等重要稀土產品價格除2010年外遠低於上世紀90年代，而氯化稀土價格壹直保持在低位。例如，2009年氧化鈰出口平均價只有1996年的65.5%，氧化釔出口平均價只有1996年的38.6%，氯化稀土出口平均價只有1993年的56.2%，寶貴的稀土資源價格不升反降，稀土價格與寶貴的資源明顯背離。2010年在我國采取更為堅決的控制措施後，稀土價格才出現大幅上揚（圖52）。
圖 52 重要稀土產品價格變化
（4）非金屬價格波動調整
氯化鉀價格波動調整。國產氯化鉀全年均價為2996元/噸，同比下降22.8%。從月度看，月均價呈先降後升態勢。從1月2800元/噸降至7月的2400元/噸，再上揚至12月的2800元/噸（圖53）。7月之前的下降反映了非金屬受金融危機影響反應滯後的特點，8月價格的上升顯示氯化鉀有擺脫金融危機影響之勢。
水泥價格波動加劇。水泥全年均價為324.4元/噸，同比增長3.4%。從月度看，前三季度水泥價格變化不大，基本在310～320元/噸之間波動；進入四季度價格快速上揚，12月均價已高達361.2元噸（圖54），新疆與西南等局部地區甚至超過500元/噸。四季度價格上漲的主因：壹是2010年6月國務院下發關於印發節能減排綜合性工作方案的通知，為完成節能減排目標，部分水泥窯廠減產甚至停產，導致產能下降。二是生產成本上升。2010年9月中下旬出現的油荒增加了柴油成本，煤價上漲和電價優惠的取消也增加了水泥的生產成本。
圖 53 國產氯化鉀價格變化
圖 54 水泥價格變化