近日，標普報告稱，將新疆廣匯實業投資(集團)有限責任公司的長期發行人信用評級從“B”下調至“B-”；同時將其高級無抵押票據的長期發行評級從“B-”下調至“CCC+”。
標普認為，廣匯集團缺乏長期融資渠道，將加大再融資風險；預計其將以短期銀行融資為2021年到期的大部分債券進行再融資。
那麽廣匯汽車在這裏面能起到多大作用呢？
最大汽車經銷商日子不好過
據官網介紹，廣匯集團創建於1989年，已形成“能源開發、汽車服務、現代物流、置業服務”等產業並進的發展格局。廣匯集團旗下擁有廣匯能源、廣匯汽車、廣匯物流和廣匯寶信四家上市公司。
其中，廣匯集團是我國最大的汽車經銷商，規模優勢顯著，在四大業務板塊中，廣匯汽車對盈利貢獻達60%以上。但是近年來，由於汽車業務收入下降，直接導致廣匯集團盈利能力欠佳。
據了解，2017年至2019年，廣匯汽車營業網點數分別為800家、839家和841家，4S店分別為737家、777家和782家。借助巨大的財務杠桿，廣匯汽車通過自建店和並購等方式，實現了經銷商網絡的快速擴張和銷售規模的擴大。
不過，2018年行業進入下行期後，公司銷售受阻，業績和盈利能力快速下滑，激進擴張的弊病開始顯現。
截至今年三季度末，廣匯汽車各類有息負債超過590億元，其中短期借款298億元、壹年內到期的非流動負債104億元，也就是說，未來壹年左右的時間，公司將償還超過400億有息負債。而此時，公司賬面全部貨幣資金不到200億元。
巨額的有息負債帶來了極大的財務負擔。2015年至2019年，廣匯汽車財務費用分別為13.78億元、20.31億元、24.56億元、30.16億元和31.84億元，年均增速達23%，呈現明顯的逐年增長態勢。
突發的新冠疫情進壹步加重了廣匯汽車的經營和資金壓力。
今年1-9月，集團整體關店31家，而新開4S店僅11家，集團門店規模萎縮20家。
總體情況不容樂觀
不僅僅是廣匯汽車，其實大多數經銷商的日子都不好過。正通汽車股份有限公司因難以償還1億美元貸款，被迫通過出售股份“斷臂求生”。潤東汽車股份有限公司甚至被債權人申請破產重組。
壹些分析師認為，盡管國內汽車市場正在加速發展，但很難支撐經銷商的需求。
根據配送協會的數據，今年上半年，全國已有1019家4S門店陸續退出網絡，在近3萬家汽車經銷商中，70%以上虧損，其中83.7%處於價格倒掛的“亞健康”狀態。
此外，11月30日，中國汽車流通協會公布數據稱，2020年11月汽車經銷商庫存預警指數為60.5%，較上月上升了6.4個百分點，較去年同期下降2.0個百分點，庫存預警指數位於榮枯線之上。
中國汽車流通協會數據顯示，汽車經銷商庫存預警指數自9月份以來連續3個月回升，11月份指數再次升破60%，列年內第四高。今年1至10月份，汽車經銷商庫存預警指數超過60%的月份為1月、2月和7月，分別為62.7%、81.2%和62.7%。
中國汽車流通協會指出，臨近年關補庫以及銷售考核目標，新車上市以及各類促銷活動，經銷商盈利能力不足，新車價格倒掛。
從分指數情況看，調查顯示，11月份庫存指數環比上升，市場需求指數、平均日銷量指數、從業人員指數、經營狀況指數環比下降。
“臨近年底，廠家任務指標過高，庫存壓力嚴重，經銷商庫存壓力加大，資金回籠速度緩慢。隨著年底廠商促銷沖動任務的到來，汽車整體銷售價格將進壹步下調，經銷商利潤可能下降。”流通協會表示，雖然經銷商目前的經營狀況在不斷改善，但對於大多數經銷商來說，生存環境仍然會有許多不確定性。
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