什麽是央票中標預期年化利率？ 央票-中央銀行票據即中國人民銀行為調節商業銀行超額準備金而發行的短期債券，央行通過發行央行票據可以回籠基礎貨幣，央行票據到期則體現為投放基礎貨幣。 央行發行票據時，可以向各商業銀行以招標方式發行，以預期年化利率來決定誰中標。 而最終中標的預期年化利率就是央票中標預期年化利率，要註意的是招標有美式招標和荷蘭式招標等方式，每次都不同而中標，預期年化利率就有可能是投標預期年化利率的加權，或者是投標預期年化利率的極值。 什麽是定向央票？ 定向央票是被指定的商業銀行只能接受央票。央行發行定向票據，期限壹般會是1年或1年多壹點，預期年化利率也壹般要比法定存款準備金的預期年化利率高，這種手段更緩和、更有針對性、更為市場化。對商業銀行發行定向票據，是具有懲罰性的。從商業利益來講，發行定向票據，鎖定了商業銀行的壹部分基礎貨幣，對銀行的放貸沖動具有很強的抑制作用。 央票怎麽買？ 1、央行票據即中央銀行票據，是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行等發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券。它的發行對象為公開市場業務壹級交易商，個人不能直接投資。 2、預期年化利率是分期不同的，現在3月期央票和1年期央票的發行預期年化利率分別漲至1.1666%和1.5950% 3、可以貼現，但須向銀行付壹些費用 央票有什麽作用？ 1、豐富公開市場業務操作工具，彌補公開市場操作的現券不足 引入中央銀行票據後，央行可以利用票據或回購及其組合，進行"余額控制、雙向操作"，對中央銀行票據進行滾動操作，增加了公開市場操作的靈活性和針對性，增強了執行貨幣政策的效果。 2、為市場提供基準預期年化利率 國際上壹般采用短期的國債預期年化預期收益率作為該國基準預期年化利率。但從我國的情況來看，財政部發行的國債絕大多數是三年期以上的，短期國債市場存量極少。在財政部尚無法形成短期國債滾動發行制度的前提下，由央行發行票據，在解決公開市場操作工具不足的同時，利用設置票據期限可以完善市場預期年化利率結構，形成市場基準預期年化利率。 3、推動貨幣市場的發展 ，我國貨幣市場的工具很少，由於缺少短期的貨幣市場工具，眾多機構投資者只能去追逐長期債券，帶來債券市場的長期預期年化利率風險。央行票據的發行將改變貨幣市場基本沒有短期工具的現狀，為機構投資者靈活調劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。
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