貼水的意思是遠期匯率低於即期匯率。升水的意思是遠期匯率高於即期匯率。
貼水：是指遠期匯率低於即期匯率，與“升水”對應。在通常情況下，銀行報出的升貼水數只有兩位或三位數。如果為兩位數，即為小數點後第三和第四位，如果報三位數，即為小數點後第二、三加第四位數。升貼水數的大小，兩個數的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標價法下，大數在前，小數在後，即為貼水。
升水：在貨幣市場中，升水指為判斷遠期或期貨價格而向即期價格中添加的點數。與貼水相對稱。即當“被報價幣利率”小於“報價幣利率”時的情況。此時Swap Point為正數。這種情況下，換匯匯率點數排列方式為左小右大。
貼水和升水的區別
期貨的升水和貼水，是針對於現貨價格來說的。
因為期貨是有交割時間，現貨是連續合約。在於購買意願上會有壹定的差異。
首先，期貨的報價是全球統壹的，非常標準的。不是說價格不壹致，就是哪個不標準和有問題。在市場上也是正常現象。但是很多人不理解。
升水：期貨價格>現貨價格，意味著，短期期貨購買意願比較強。
貼水：期貨價格<現貨價格，意味著，短期期貨購買意願比較弱。