定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為。其發行價格由參與增發的投資者競價決定，發行程序與公開增發相比較為靈活。壹般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。
定向增發包括兩種情形：壹種是大投資人欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權，新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。另壹種是通過定向增發融資後去並購他人，迅速擴大規模。
定向增發符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。並且定向增發可以作為壹種新的並購手段，促進優質龍頭公司通過並購實現成長。