互換利率是指在利率互換交易中，壹方支付固定利率，另壹方支付浮動利率。平價收益率是指使互換交易的現值為零時所使用的利率。互換利率與平價收益率之間存在著密切的關系。當互換利率上升時，意味著固定利率支付方所支付的利率增加，方的收益也會增加。平價收益率是使交易的現值為零的利率，當互換利率上升時，為了使現值為零，平價收益率也會上升。