高達1000元/噸的PTA加工費為年內最高。
近期PTA加工費持續走強，從年內的負值上漲到最高超過1000元/噸。
對此，華銳資訊高級分析師沈銀嬌解釋，PTA加工費的上漲，除了聚酯產銷好轉、負荷階段性增加外，主要是由於7月底以來PTA開工率持續低迷，PTA清倉增加。8月份PTA清倉24萬噸，9月份預計清倉在30萬噸的上水平。且PTA現貨市場流動性持續緊張，帶動PTA現貨基差升至1000元。
“7月底以來，PTA加工費從300元/噸以下上漲，9月初最高在1000元/噸以上，主要是現貨緊張，導致價格堅挺。”在她看來，PTA加工費的變化主要反映了現貨市場的供求格局。加工費高往往意味著現貨緊張，加工費低往往意味著現貨供應充足。
在龐看來，PTA加工費只是目前PX價格下PTA生產所能獲得的毛利。但是海外購買PX和在工廠進入生產流程有半個月左右的時間差。同時，如果有庫存的工廠，庫存原材料的進價和原材料的現價還是有差價的。其實不同廠家的經營狀況是不壹樣的。“總體來說，行業利潤前低後高，不同企業效益不同。”龐對說：
“對於聚酯產業鏈來說，加工費的修復通常預示著PTA的供需格局有所改善，處於去庫存通道。”紫金天風期貨分析師劉思齊表示，總體來看，目前PTA加工費處於歷年同期高位。按照700-800左右的加工費，國內PTA工廠基本處於盈利狀態。
盈利PTA負荷依然沒有提升。
據沈銀嬌介紹，今年PX生產進度相對較慢，除九江石化壹套90萬噸PX裝置6月投產外，洪升、山東福海等PX裝置預計四季度投產，新增裝置對PX增量的貢獻較低。受煉廠綜合效益、計劃外檢修等因素影響，PX開工率不高，國內開工率在70%-80%左右波動。此外，今年PX進口量也大幅縮水，從1月份的120萬噸降至7月份的61.5萬噸。因此，年初以來，PX供需大多處於去庫存階段(3月份除外)，多家PTA工廠原料庫存大幅下降。
短期內受天氣因素影響，如碼頭作業、船舶停靠等。目前PX庫存低的情況下，壹旦延遲入庫，原料庫存會越來越緊張。“從目前PTA裝置的跟蹤情況來看，確實有部分裝置在負模式下運行。”申銀嬌表示，目前PTA整體開工負荷在70%以下。
圖3部分PTA工廠動態
在浙商期貨分析師朱看來，目前所有現有PTA裝置，特別是大規模生產周期，加工費如此之高的情況非常少見。但由於之前調油經濟性較強，芳烴供應並未真正回歸。“中國包括其他亞洲國家的PX負荷都不是很高，加上之前從歐美進口在物流上還沒有完全恢復，導致PX供應實際不足，限制了PTA的負荷水平。”
或者PTA面臨加工費壓縮的壓力。
“只要能有效解決PX供給端的問題，後續PTA供給端就足夠了。”朱表示，隨著芳烴油調整邏輯的結束，自身庫存中PX裝置負荷在緩慢增加，美亞價差修復，後續歐美進口將逐步上升。目前，洪升和山東威廉化工的PX新裝置預計在10月份投產。屆時，隨著新裝置產能的實現，PX供應將更快回歸，有望緩解原料m的緊張格局
在劉思齊看來，PTA的高加工成本取決於原料供應緊張。短期內國內PX裝置維修量居高不下，進口回流緩慢。9-10月PX新裝置投產前，供應依然緊張，PTA裝置開始緩慢恢復，PTA供需偏緊，短期內可維持高加工成本。
申銀嬌認為，短期PTA供需仍處於去庫存狀態，但隨著倉單交割完成，現貨流動性有所改善，加工費支撐力度可能不如前期，但年內仍維持高位。
“在PTA產能過剩的背景下，維持低開工率也是企業的無奈之舉。四季度PTA生產將再次加速，屆時行業內的優化仍將繼續，部分競爭力弱或缺乏產業配套設施的裝置將逐步退出市場。”申銀珍說。
本文來自期貨日報。
相關問答：PTA是什麽裝置PTA是精對苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文縮寫，所以PTA是生產精對苯二甲酸裝置。