實物供應鏈是商品貿易經濟的核心。全球貿易公司通過運輸和復雜的物流，幫助世界各地的客戶收購、儲存、混合和運輸大宗商品。
通過托克(全球第三大獨立石油貿易公司，全球第二大獨立有色金屬精礦貿易公司)的貿易量，可以壹窺這項業務的規模。在2015年度，托克共交易了65438+4600萬噸原油、汽油、燃料油、中間餾分油(噴氣燃料和柴油)、石腦油、液化石油氣、液化天然氣和生物柴油。
同年，金屬精礦、精煉金屬、煤和鐵礦石的貿易量總計為5200萬噸。在運輸業務方面，2744個獨立航次運輸了9500萬噸石油和石油產品以及3200萬噸礦物和金屬。
作為領先的獨立貿易商，Trafigura參與了供應鏈的每個節點，從生產、儲存和混合，到運輸和最終交付。其目的是為客戶提供壹整套服務。
市場緊密相連。
全球供應鏈包含大量相互關聯的供應鏈。
沒有同質的全球原油市場。相反，存在相互關聯的區域市場，不同類型和檔次的產品按區域基準定價。
超過150種原油在世界各地交易。他們的定價基於三個主要基準:西德克薩斯輕質原油(WTI)、布倫特混合原油和迪拜原油。然而，這些市場之間的定價差異範圍有限。
如果差價擴大，交易商將混合和運輸在廉價市場定價的原油，並在高價市場出售，這將變得有利可圖。當交易者這樣做的時候，供需的壓力會導致差價再次減少。
初級和次級產品
壹級和二級商品市場之間的供應鏈連接是最直接的。
原油和銅精礦等初級商品是從油井和礦井中獲得的。它們已準備好在生產現場運輸。重質原油可與餾分油或輕質原油混合，以降低粘度並增加管道流量。銅礦石被壓碎並研磨成精煉的銅礦石。
初級商品的最終用戶將它們作為原材料，加工成可出售給制造商、公用事業公司和能源用戶的次級商品。
煉油廠和冶煉廠同時扮演著商品生產者和消費者的角色。煉油廠獲取原油並生產汽油、餾分油、燃料油等。銅冶煉廠獲得銅精礦，放入熔煉爐生產精煉銅金屬。都需要精準具體的商品。
貿易商在初級和二級商品市場上建立生產者和消費者之間的渠道。他們改變他們運輸的貨物，以滿足消費者對時間、交貨和質量的要求。
市場之間的聯系
經濟運行的基本原理連接市場，影響關鍵貿易渠道。
例如，出口國的頁巖革命對全球能源貿易格局產生了巨大影響。它減少了美國的石油凈進口，增加了美國的成品油出口，迫使尼日利亞等美國傳統供應商尋找替代市場。
不僅使美國天然氣自給自足，而且成為液化天然氣出口國；而且由於美國的頁巖氣將美國煤炭擠出了國內能源市場，對世界煤炭市場產生了深遠的負面影響。這些多維後果反映了市場之間不可分割的聯系。
存儲促進市場穩定
商品供求的不靈活性加劇了市場的潛在波動。關閉壹座礦山代價高昂。
礦井壹旦關閉，就很難重新開工。所以礦工們即使賠錢也願意繼續生產。從中期來看，這可能意味著需求的減少將帶來持續的供過於求。沒有任何熔斷機制，價格會跌得更快。
存儲在全球供應鏈中發揮著關鍵作用。它就像壹個減震器，減少了整體價格波動。當供大於求時，庫存就會上升。當需求超過供給時，可以釋放庫存來滿足消費者需求。
貿易公司管理全球倉儲和庫存，以維持市場平衡。他們利用期貨市場來對沖商品價格的波動。通常他們在買方市場積累庫存，在賣方市場減少庫存。通過這樣做，交易者可以從市場波動中獲利，並通過緩解供需失衡來減少波動。
經濟形勢的波動增加了創造價值的機會。供需的影響會造成地域的不平衡，進而給交易者創造空間套利機會。波動越大，庫存越值錢，從而產生跨期套利機會。經濟沖擊越劇烈，相對價格就會越劇烈，尤其是創造交易機會的暫時價格錯配。
交易員和波動性
具有深度和持續流動性的市場可以更有效地發揮作用。交易員幫助建立壹個流動性商品市場，從而降低交易成本。他們在動蕩的市場中尤其活躍。
交易員在動蕩中成長，而大宗商品市場通常波動很大。但同樣，貿易商可以從物流供應鏈的瓶頸中獲益，但不會造成上述瓶頸，因此不能認為貿易商刺激了市場動蕩。
以世界石油市場為例。石油是經濟生活的主食。中短期來看，價格波動對消費影響不大，因為我們所有的汽車都需要汽油。所以小的價格變化也會導致巨大的價格變化。
還涉及地緣政治，類似於產油國被制裁或被內部沖突撕裂。季節性、政府財政政策以及中美對戰略石油儲備的控制都會產生重大影響。
商品交易者不會造成這些普遍情況；他們不會鼓勵動亂。交易者不是投機者——他們的工作是撮合賣家和買家。他們通過套利來撮合。套利實際上有助於市場重新平衡，提高實體市場的有效性和透明度，而不是加劇市場波動。
延伸思維
高效的供應鏈可以確保構成我們文明基礎的能源和原材料的順利傳輸，從而促進社會繁榮。市場主導機制在供求匹配方面極為有效。
經過幾十年的發展，中國已經形成了壹套特殊的商品供應鏈結構。但隨著全球大宗商品供應鏈格局的變化，以及新經濟、新基礎設施未來趨勢的引導，中國大宗商品供應鏈將發生翻天覆地的變化。數字化、智能化將成為行業發展的主要方向和驅動力。