壹般而言，期貨合約價格波動越大，風險也就越大，收取的保證金比率就越大。例如，鋁波動風險較小，上期所收取最低保證金為5%，而燃料油價格除與供需關系有關外，還與中東局勢密切相關，風險較大，因此交易所最低保證金定為8%。商品期貨隨最後交易日臨近，收取保證金比率也逐漸提高。這樣做的理論依據是，現貨歷史波幅大小反映了該品種的風險程度，應根據現貨波幅大小設定相匹配的保證金水平。而隨著最後交易日臨近，買賣雙方違約風險相應增加，為保證現貨商和生產商利益，要求提高保證金。
現貨商和生產商的利益主要從兩方面考慮。賣出方交割違約，買方損失包括未能交割到需要商品導致生產經營中斷而產生的損失。這種損失除應賺利潤沒有賺到外，還涉及因生產中斷而未能履行合同而在現貨市場上賠付的違約金或者臨時采購現貨成本增加的損失。買入方交割違約，賣出方損失包括入庫費用、商品價格下跌損失、商品占用資金利息、儲存期過長導致商品質量下降的損失和儲存費用等。因此，在商品期貨合約臨近最後交易日時，交易所能夠凍結的保證金大小，要能夠在出現違約時用保證金彌補對方上述部分損失。交易所壹般都制定壹個保證金隨時間而遞增的風險控制方法。滬深300指數期貨由於是現金交割，目前條例沒有規定保證金隨最後交易日臨近而增加。
保證金增加的情況還有以下幾種。其壹是合約持倉超過規定水平時，保證金要相應增加，因為持倉量大，表明市場多空分歧加劇，市場風險驟增。其二是漲停或跌停時，也會提高保證金，因為這說明市場波動超出正常範圍，可能出現巨大風險。這也是為抑制強勢壹方開新倉能力。其三是長假前提高保證金，這是為了提高外盤大幅波動後國內期貨市場節後的風險承受能力。
交易所對於保證金隨持倉量規模的調整、隨最後交易日時間臨近的調整、出現漲跌停板情況下的調整的相關規定，壹般明確載明在交易所的風險控制文件中。長假情況下的調整則由交易所根據市場的風險情況決定。
比例保證金體系保證金叫法較混亂，原因是國內期貨界最早接觸的是恒生指數期貨，之後就將恒生指數期貨概念和叫法引申到國內商品期貨中來。在固定保證金體系中，如果客戶開倉所交原始保證金減去浮動虧損後所剩余資金額等於維持保證金，即觸發強平點。可見，恒生指數期貨中的維持保證金其實是強平點保證金概念。
國內商品期貨采用的是比例保證金，開倉需要的資金是動態變化的，沒有維持保證金叫法，只有風險率概念。買賣恒生指數期貨，經紀人告訴妳壹張合約5萬港幣，無論行情當日怎麽波動，5萬港幣都能開倉。在采用比例保證金體系的市場，經紀人只能告訴妳開倉買賣1張合約約需多少錢。例如，在滬深300指數期貨條例推出初期，買賣1張滬深300指數期貨合約僅需約4.2萬元，但目前1張合約保證金已增加到9萬多元。
目前國內商品期貨市場，保證金有叫“初始保證金”、“原始保證金”和“開倉保證金”的，或者泛泛叫保證金，沒有詳細的劃分，但遇到有心的客戶，這樣粗略的劃分就無法給客戶圓滿的解釋。例如，常有客戶問，我滿倉買入的話，強平點在那裏？
筆者認為，將比例保證金體系下的保證金劃分為“開倉保證金”、“持倉保證金”、“維持保證金”和“強平點保證金”四個概念，有助於與客戶的溝通和降低業務風險。
開倉保證金是指客戶開倉時，按照開倉價位和期貨公司收取的保證金比率計算的保證金。持倉保證金則是指客戶開倉後，隨著價格波動，電腦動態計算的保證金，而該保證金對於還沒有開倉或即將開倉的投資者來說，則是開倉保證金的概念。國內期貨公司壹般規定交易所收取的保證金為強平點保證金。這樣，對於持倉客戶來說，只要客戶權益介於持倉保證金和強平點保證金之間，客戶持倉就可維持，屬於維持保證金概念。可見，比例保證金體系下的維持保證金是區間和動態概念。
對於交易所收保證金8%，期貨公司加收2個百分點實收10%的情況，對任壹價位來說，強平點保證金的計算公式為：強平點保證金=股指期貨價位×合約乘數×買賣手數×保證金比例×（8/10），即按照所計算的持倉保證金乘以系數0.80。若交易所保證金提高到10%，期貨公司實收12%，則系數變為0.83。只要客戶的權益大於所計算的強平點保證金，手中的持倉就可以維持。若商品期貨交易所收5%，期貨公司收7%，則該系數為0.71，該系數其實就是風險率概念。這就是經紀人經常告訴客戶的，當妳的風險率達到71%的時候，就觸發了強平點，期貨公司有權進行強平。
可參考期貨實戰網www.qihuoz.com