第二，當現貨指數被高估，某個交割月的期貨合約被低估時，如果允許賣空，投資者可以買入該期貨合約，同時根據指數權重賣空成份股，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格趨於正常時，同時平倉獲利，這就是反向基差套利。
而賣出證券是不可能的，等到交割到期，期貨價格和現貨價格會回歸價值，扣除基差後基本是壹個水平。妳再賣也沒有意義，因為無利可圖。