因為這次交貨青山控股至少賠了10億美元，而網絡上曝光的青山控股的總資產僅有37億元，這筆生意就如同高價把現貨鎳買到手，然後再低價賣給別人，從整體來看，青山控股確實是賠的不輕。具體如下細說：
我們先來看壹下平倉這種選擇，損失超過34億美元。如果多頭不想交割現貨，那他可以在交割日到來之前選擇平倉，平倉很簡單，妳再以5萬美元左右的價格做20萬空單，如此壹來每噸虧個1萬美元左右。但是目前多頭擁有20萬單，妳能不能找到對手盤，這是壹個大難題。畢竟按照3月7日倫敦鎳的報價來看，每噸至少也達到5萬美元，這個價格有沒有對手盤接是壹個大問題，因為妳想賣出去得有人接才行。
而目前青山控股持有大量的空單，據說也達到20萬噸，如果青山控股不願意買入多單進行平倉， 就是想要給妳交現貨，那多頭的20萬單大部分就沒法找到對手盤，也就是沒法平倉，這時候妳只能硬著頭皮去接現貨。而且對於青山控股來說，交割現貨明顯要更劃算，因為青山可以以2萬多美元的價格借到壹些現貨，而且據說青山目前已經籌集了20萬現貨了。
這時候青山就可以逼著多頭降價，比如青山是在2.3萬美元左右做的空單，如果他不想虧損，那多頭的價格高於2.3萬美元他肯定不接，除非妳降到2.3萬美元以下。
但如果多頭真的以壹個協議價格降低到2.3萬美元以下，那肯定會吃虧的，因為多頭接貨的價格大概在2.5萬美元到5萬美元之間，我們就按均價4萬美元計算，這意味著每噸至少損失1.7萬美元以上，20萬噸損失超過34億美元。所以想要平倉，按照目前的形勢來看，多頭肯定也會出現虧損的。
我們再來看壹下交割現貨，至少虧10億美元。假如多頭交割現貨，那買入的價格就是他們做多時候的價格，也就是在2.5萬美元到5萬美元之間，我們是按平均4萬美元計算，那麽購買20萬噸鎳板，多頭要支付的資金就達到80億美元左右，另外還要額外的支付壹些倉儲費，運輸費等等，這可不是小數目。在多頭拿到這筆實物之後，他們只能把它賣出去，至於賣什麽價格，要看市場的實際情況。
目前我國電解鎳現貨的價格大概是22.8萬元每噸，大約是3.6萬美元，按照當前價格來計算，多頭接下20萬噸鎳板基本上是虧的，每噸大約虧5000美元，那20噸至少虧10億美元。假如未來鎳板價格下跌了，他就有可能出現更大的風險，至於未來鎳板價格會出現什麽樣的走勢，誰也不敢保證。
因為受到俄羅斯影響，全球鎳板價格確實有壹定幅度的上漲，因為俄羅斯作為全球最主要的電解鎳出口國之壹，因為受到制裁之後它不能正常出口了，結果導致全球鎳的供應有所減少，庫存量減少了很多。而在鎳板供應減少的背景下，新能源汽車對鎳電池的需求卻比較火熱。
另外，如果青山籌集20萬噸現貨交給多頭，手握20萬噸現貨，多頭在鎳市場的影響力就會進壹步增加，他完全可以通過掌控鎳出貨量來擡高鎳的價格。如果未來俄羅斯的電解鎳不能正常出口，對全球的鎳市場還有可能產生較大的影響，說不定未來全球鎳價格還有可能上漲到4萬美元甚至5萬美元，到時多頭非但不會虧，還有可能每噸賺1萬美元左右。
但鎳現貨價格也不可能隨便大漲，畢竟下遊成本的承擔能力是有限的，如果妳漲幅太大，下遊企業的需求量就減少了，所以鎳價格終究會回歸到壹個平衡點當中。假如未來全球鎳的供應有所增加，說不定鎳的價格就會下跌，如果未來鎳價格下跌到3萬美元以下甚至2萬美元以下，多頭就會出現巨額虧損。
這種可能性還是非常大的，當初青山集團之所以做20萬空單，其實賭的就是全球的鎳產量增加，對應的鎳價格會下降，比如按照青山控股自身的產量，其2021年達到60萬噸，2022年達到85萬噸，2023年有可能達到110萬噸，所以他們才會做保。