青山控股有大約15萬噸空頭頭寸。其直接在LME持有約5萬噸鎳空頭頭寸，這些頭寸是通過經紀商建銀國際、工銀標準和蘇克登金融持有的。其余部分則是通過與摩根大通等銀行的雙邊交易持有的。
青山希望通過套期保值讓自己穩賺不賠，青山判斷鎳價將降低，因此空單規模偏大。