基差
基差是我們在進行投資交易的必不可少的工具，利用基差來判斷市場行情和期貨品種的走勢是進行套期保值的基本工具之壹。基差是指某壹特定商品在某壹特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
例如：7月15日的玉米的現貨價格為2095.71元/噸，當日的大連商品交易所的價格為2146元/噸，則基差為-50.29元/噸。又如7月15日的澱粉的現貨價格為2620元/噸，期貨市場的價格為2490元/噸，則基差為130元/噸。
由此可知，基差可以是正數也可以是負數，這主要取決於現貨價格是高於還是低於期貨價格。現貨價格高於期貨價格，則基差為正數，又稱為遠期貼水或現貨升水；現貨價格低於期貨價格，則基差為負數，又稱為遠期升水或現貨貼水。
持倉費
持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用的總和。
持倉費、基差、套利
在討論套利的話題下，我們不能只判斷價差的變化，根據價差變化方向的判斷來決定是拋期貨買現貨，還是拋現貨買期貨，還要考慮到目標利潤是否大於持有現貨或期貨交割的成本。
壹般情況下，因為持倉費的存在，期貨價格是大於現貨價格的（基差小於0），遠期合約的價格大於近期合約的價格的，這就是壹般而言的正向市場；相反，如果期貨價格小於現貨價格，遠期合約的價格小於近期合約的價格的話就是反向市場，出現這種情況的原因可能是現貨市場上供應太少，或者是需要太大，所以大家願意給現貨和近期合約以較高的價格。
那麽回到文章前面的疑問，當期貨價大於現貨價時，該如何進行套利？
首先，如果價差高於持倉費，套利者就可以通過買入現貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割。價差的收益扣除買入現貨之後發生的持倉費還有剩余，從而產生套利的利潤。
相反，如果價差遠遠小於持倉費，套利者就可以通過賣出現貨，同時，買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現貨來彌補之前所賣出的現貨，價差的虧損小於所節約的持倉費用，因而產生盈利。