螺紋鋼與熱卷之間存在鐵水之爭理論上而言，剔除轉產成本後，若螺紋鋼利潤高於熱卷，鋼廠就會加大鐵水流向螺紋鋼，導致螺紋鋼產量增加，熱卷產量減少，但實際上，即使熱卷利潤不如螺紋鋼，也不會促使鐵水流向螺紋鋼，除非熱卷虧損嚴重，才會迫使企業減產。?
熱卷與螺紋壹直價格背離。從兩大品種主要下遊行業來看，房地產投資仍有韌性，10月份在趕工期的影響下，整個建築鋼材市場需求表現較為強勁，基建投資繼續延續。後期制造業投資仍存在壹定回落壓力，壹方面，今年以來工業企業利潤增速持續回落 。
熱卷強於螺紋，做多熱卷利潤
全國***發行地方債4180億元，規模超往年同期，同時，新增專項債1412億元，繼續利好基建項目，進而利好終端用鋼。經濟數據帶動情緒好轉，預計近期消費好於去年。分品種看，熱卷產量高但庫存累計幅度小，顯示消費向好，在近期鋼材整體庫存壓力較大的情況下，熱卷表現料好於螺紋。此外，熱卷利潤在前期下跌過程中已跌至往年低位，而螺紋利潤相較於往年仍然不錯，通常鋼廠利潤在壹季度後半段開始攀升，建議做多熱卷利潤。
螺紋跟熱卷有怎樣的關系？
很多人都沒有搞懂螺紋跟熱卷之間有什麽關系，其實他們的關系就是相互競爭的關系。市場供需決定著價格，上下遊成本約束著價格的高點與低點，低成本的產品也可能有較高的利潤率。從工藝流程上來看，熱卷成本要比螺紋鋼高出100-150元左右，由於供求關系不同，導致螺紋鋼、熱卷價格走勢不同。年前由於熱卷缺規格導致價格大幅拉漲，強於螺紋鋼，卷落差由負轉正，年後由於疫情影響，市場對於熱卷需求的預期遠差於螺紋鋼，導致卷落差擴大。螺紋鋼與熱卷毛利差從年底的-160元/噸擴大到270元/噸，利潤驅動導致螺紋鋼與熱卷產量差由-80萬噸擴大到34萬噸。
價差不斷擴大，刷新價差新高 ?
從壹整年的卷螺價差來看，壹直都是卷強於螺紋，價差壹直為正，已經很明顯的看出熱卷的價格弱於螺紋，價差不多縮水。主要原因歸結於，前期的限產對熱卷的產量影響小於螺紋鋼，導致熱卷的庫存不斷累加。而今年環保嚴查，下遊加工面臨多地停工，對熱卷的需求大打折扣。而汽車用鋼中冷軋和熱軋又占據較大比例，所以可以將汽車產銷作為代表熱軋下遊需求變化的壹個重要指標。