期貨交易所,是買賣期貨合約的場所,是期貨市場的核心。
從市場的分類來看,目前期貨市場主要由金融期貨與商品期貨組成。其中股指期貨是在中國唯壹壹只金融期貨產品。所以我們就要分別看商品期貨和股指期貨的入市門檻。
期貨交易所,它是壹種非營利機構,但是它的非營利性僅指交易所本身不進行交易活動,不以盈利為目的不等於不講利益核算。在這個意義上,交易所還是壹個財務獨立的營利組織,它在為交易者提供壹個公開、公平、公正的交易場所和有效監督服務基礎上實現合理的經濟利益,包括會員會費收入、交易手續費收入、信息服務收入及其它收入。它所制定的壹套制度規則為整個期貨市場提供了壹種自我管理機制,使得期貨交易的“公開、公平、公正”原則得以實現。
期貨交易所、會員公司、期貨投資客戶及其他期貨市場參與者,在期貨市場中具有不同的利益訴求,交易所作為期貨市場的組織者,主要通過壹線監管以維護期貨市場的“三公”和誠實信用。在監管過程中,交易所對市場違規行為行使處罰權必然會對相關市場主體的利益產生壹定的影響,因而交易所的處罰權逐漸受到業內外關註。
從交易所處罰權來源的兩個方面考證:首先,處罰權主要是通過協議的約定讓渡部分權利而取得,各市場主體皆為章程和交易規則及實施細則維系的權利主體,都平等地享有權利並履行義務,針對損害市場的行為,各市場主體將查處違規權利讓渡於交易所行使,更能有效地制衡違規行為,處罰權具有權利的屬性。其次,交易所的處罰規定經國家行政機關規範審查並認可,帶有權力強制性的基本特征,通過公權力確認的處罰權更具有威懾力,所以處罰權又具有權力的屬性。從交易所處罰的種類看,處罰包括資格罰、財產罰、行為罰、聲譽罰。資格罰,就是取消違規者的某種市場資格,主要是會員資格、出市代表資格、交割倉庫、結算銀行資格、宣布為市場禁入者等。財產罰,就是責令違規者交納壹定數量錢款,即罰款。行為罰是責令違規者為壹定行為,如責令改正或限制其交易等。聲譽罰,就是向違規者發出警告、通報批評。交易所的處罰,雖集中體現了壹線監管權力的屬性,但由於處罰的依據來源於交易所章程、交易規則及實施細則,私權利的特征明顯,交易所處罰仍屬於自律監管類的民事處罰。