在過去的30年裏，很少有行業能夠像期貨與期權壹樣發展得如此之快——從公開喊價交易到電子化交易，從區域化到全球化。在本文中，《FOW》雜誌總編WilliamMitting總結了期貨與期權行業發展的幾個主要趨勢。
金融期貨的誕生
1981年，芝加哥商業交易所(ChicagoMercantileExchange，CME)開創性地引入了歐洲美元合約(Eurodollarcontract)，將現金結算(cashsettlement)的概念引入了期貨交易領域，並由此打開了現代期貨與期權交易的大門。
在此之前，期貨合約成交必須與實物交割相聯系，這就限制了期貨市場的參與者，能夠參與交易的只能是那些有合約對應的實物可以交割的投資者，現金結算制度放開了這個限制並且為期貨交易提供了廣闊的發展前景，全球各地的主要交易所紛紛加入到這個行列中來分壹杯羹。更重要的是，現金結算制度的引入使交易所可以推出指數型交易產品，為股票市場的下跌提供了對沖工具，而這是許多交易所和投資者長期以來的夢想。
CME名譽主席利奧·梅拉梅德(LeoMelamed)說：“在沒有金融期貨的時候，市場上只有農產品(11.70,0.00,0.00%)期貨，而這樣的市場很難發展壯大，金融期貨合約的引入為世界範圍內的期貨市場提供了全新的發展前景。另壹個革命性的事件是現金結算制度的引入，它開創了期貨交易的新紀元。實物交割制度的限制被打破後，期貨交易的發展就沒什麽制度上的障礙了。”
令人驚訝的是規模較小的堪薩斯交易所(KansasBoardofTrade)第壹次推出了指數期貨合約，1982年2月24日，世界上第壹張指數期貨合約——價值線指數期貨合約(futurescontractontheValueLineIndex)開始交易。
兩個月之後，CME推出了標普500指數期貨合約(theS倫敦國際石油交易所(InternationalPetroleumExchange，2001年被洲際交易所收購)與新加坡金融期貨交易所簽訂協議交易布倫特原油期貨合約；倫敦國際金融期貨交易所與東京國際金融期貨交易所合作交易歐洲日元合約。
1992年全球電子交易平臺的推出大大加快了交易所之間合作的進程，它使得CME快速擴張其業務的地理範圍。在此時，獨立軟件供應商(ISVs)的出現使得交易所內部各部門之間的聯系更加密切，由此結束了全球交易所合作的第壹波浪潮。
交易所股份制改革
最初，股票和衍生品交易所都是以會員制的形式組成的，是由會員所有和管理的非盈利組織。這種模式的優點是會員可以控制交易所的業務。交易所的交易席位是穩定的資產，在會員退出時可以轉讓或者壹代壹代往下傳。交易所可以嚴格控制會員結構，交易所的業務也受到保護。但是，這種模式效率較低。邁克爾·戈爾曼(MichaelGorman)和尼帝·辛格(NidhiSingh)描述了他們想象中的期貨與期權交易所發展的奇妙前景，即電子化交易所——全球交易所從大廳交易向比特傳輸的轉變。以往傳統的交易所所有權關系“意味著交易所會員的地位比投資者地位要高”，另外傳統交易所需要崛起以應對電子化交易所的挑戰以及分享交易所業務全球化帶來的好處，這兩者都需要較大的資金投入。
1985年，奧拉夫·斯特恩漢瑪創立的非盈利性質的瑞典期權交易所是交易所股份制改革的先驅。1993年該交易所進行了首次公開發行股票(IPO)。其他的歐洲股票交易所如意大利證券交易所(BorsaItaliana)也是較早的股份制改革的倡導者。1997年，阿姆斯特丹股票交易所(AmsterdamStockExchange)進行了股份制改革；2000年，倫敦股票交易所、德國證券交易所以及泛歐證券交易所也相繼進行了改革。
同樣，1998年澳大利亞股票交易所(theAustraliaStockExchange)、1999年新加坡股票交易所(SingaporeStockExchange)、2000年納斯達克均進行了股份制改革。到2001年，大多數日本交易所也都轉變為盈利性的組織。在那個十年結束後，這種轉變成為壹種全球性趨勢。
純粹的衍生品交易所的變革行動卻慢了半拍。雅典交易所(TheAthensExchange)是第壹個完成股份制改革的純衍生品交易所，時間是1999年。倫敦金屬交易所(LME)在2000年進行了股份制改革。第壹個進行改革的美國交易所是CME，在2000年11月12日開始並持續了兩年之久。
梅拉梅德認為CME的股份制改革是迫於市場的壓力才進行的：“到90年代末，可以很清楚地看到，為了建立各種電子系統以應對全球化的競爭，交易所需要壹大筆資金。”
“在以往的90年代，我們每年的交易量到100萬張合約都很困難，但現在平均每天的交易量都達到大約1500萬張合約。電子化交易使可能變成了現實。我們需要大量的資金來參與競爭，而獲得資金的唯壹渠道就是IPO。我們也知道為了適應全球化的競爭，必須提高決策速度，而由成百上千的會員組成的交易所組織架構無益於提高競爭力。”
但股份制改革也是有成本的。CME的管理層與交易所會員單位簽署了壹項協議，要是會員贊成股份制改革，交易所必須保證保留公開喊價的交易市場，而且不能對公開喊價交易提高結算費用，並且只有在會員同意的情況下，才能對現存的公開喊價交易的合約開展電子交易。
然而在美國其他的交易所，改革行動進展卻沒有如此迅速。CBOE的股份制改革遇到了法律糾紛的幹擾，爭論的焦點在於CBOT在股份制改革中的地位，CBOT堅持認為CBOE是在他們的提議下成立的，因此他們應該占有壹部分股權。在2007年，CBOT與CME合並後，CBOT的要求也相應降低了，因為CME宣布放棄壹切求償權。
2010年CBOE最終還是成功進行了首次公開發行，其董事會主席兼首席執行官威廉·布羅德斯基(WilliamBrodsky)說CBOE的股份制改革和隨後的首次公開發行是其“職業生涯中最大的挑戰”。