國債期貨合約，是指買賣雙方按照合約規定的時間、地點和交割方式，交付或接收某種特定規格的國債的標準化合約。國債期貨合約設計是國債期貨順利上市的基礎，合約設計的質量好壞直接關系到國債期貨能否被投資者接受，能否達到預期的管理利率風險的效果，進而直接決定該品種的成敗。縱觀各國發展國債期貨的成功經驗，國債期貨能否發揮良好的作用、取得成功，除了債券現貨市場的自身規模與流動性等基礎以外，合約設計是否合理也是關鍵性因素之壹。因此，我國國債期貨合約的設計不但要符合金融期貨合約設計的普遍規律和原則，還必須能夠滿足我國這樣壹個新興金融市場在轉軌階段的特殊需求。
從國際國債期貨市場的經驗和我國期貨市場的實踐來看，要設計壹個成功的國債期貨合約首先必須遵循壹些普遍原則，也就是該期貨合約必須至少滿足以下四個條件：
（1）期貨合約必須保證套期保值效果，使市場參與者能夠通過期貨市場回避風險。國債期貨最基本的經濟功能之壹是避險，只有滿足投資者規避利率風險需要的國債期貨合約才能具有持久的生命力。因此，國債期貨的合約設計應當圍繞和選擇那些最具有避險需求的現貨品種進行，同時也應當使投資者能夠方便地進行避險操作，獲得最好的避險效果。
（2）期貨合約的設計必須使期貨市場的價格發現功能得到發揮。好的期貨合約能夠吸引廣泛的市場人士的參與，各種影響價格的信息以最快的速度反映到交易價格上，並且提供預期的未來現貨價格，使得國債期貨發現價格的功能得到充分發揮。
（3）期貨合約的設計必須便於監管者進行風險控制，防止價格操縱行為的發生。期貨市場產生的價格能夠真實地反映大多數市場人士對價格的看法。所設計的合約由於市場規模及機制原因有受到操縱的潛在危險，將會直接影響投資者，特別是保值者的參與意願，影響價格發現功能和套期保值效果，不利於國債期貨市場的發展。
（4）期貨合約必須保證流動性。國債期貨市場必須能夠吸引壹般投資者和廣大的市場人士的參與，否則套期保值者無法轉移其風險。國債期貨的核心作用是幫助市場參與者將他們的利率風險進行轉移，使得利率風險能夠從避險壹方轉移到願意並且能夠承受風險的壹方。這就需要不同類型和不同交易動機的投資者廣泛參與。充分參與是交易活躍性和市場流動性的保證。
要滿足這些條件，就需要綜合考慮合約標的、合約面額、保證金率、漲跌停板、最小價格波動等壹系列合約要素。同時，也要盡量符合期貨投資者的交易習慣，方便機構和個人投資者參與，從而有助於國債期貨市場的整體平穩運作。
中金所2年期、5年期、10年期和30年期國債期貨，其合約的主要內容如表1至表4所示：
表1中國金融期貨交易所2年期國債期貨合約
表2中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約
表3中國金融期貨交易所10年期國債期貨合約
表4中國金融期貨交易所30年期國債期貨合約
同壹時間會有3個國債期貨合約上市交易，分別為最近的3個季月。其設計上采取了“虛擬標準券”模式，以虛擬的名義標準券作為交割標的，實際交割時的國債按照特定規則轉換成虛擬標準券後用於交割。這裏我們也列出CME，以及EUREX的主要交易品種的合約設計。可以看出，我國國債期貨總體上參考了成熟市場的設計，在部分合約細則上也參照我國債券市場的實際情況有相應的調整（見表5）。
表5CME主要國債期貨品種合約設計
表6CME主要國債期貨品種合約設計