48——
持倉——買看跌的盈虧平衡在：10100；賣看跌的盈虧平衡在9880。
當結算價格低於10000，行權效果相當於投資者獲得成本10200恒生指數空單，並於10000平倉，權利金獲得（120-100），總收益=10200-10000+120-100=220
49——
持倉——買看漲盈虧平衡在295，賣看漲盈虧平衡在301
總持倉盈虧平衡=295-11=284