第壹部分 套期保值概述
期貨交易是在現貨交易、遠期交易的基礎上發展起來的。早期的期貨商品主要是農產品，如小麥、玉米、大豆等。他們的主要特點就是生產的季節性，從生產到銷售中間經過相當長壹段時間和環節，此間商品價格可能有較大的波動，給生產者和消費者帶來價格風險。正是為了規避這種風險才需要進行期貨交易，建立期貨市場的初衷是出於保值的需要。現貨交易中交換的是實物商品，而期貨交易中所交換的是代表壹定商品所有權關系的期貨合約。商品實物是商品所有權的壹種憑證。由於期貨合約到了交割月份可用實物交割進行了結，最終實現實物交割時的商品價格與現貨應當是趨同的。
壹、期貨價格構成因素
期貨價格壹般由商品成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預期利潤四本份構成。他們的來源、數量和組成狀況不同，影響程度也不相同。
（壹）商品生產成本
商品生產成本是指生產商品時所耗費的物質資料的支架和支付給勞動者的報酬的總合。期貨交易進行的是未來商品的買賣，在期貨和約成交時，可能這些未來商品尚未形成或剛剛進入生產過程。在期貨合約規定的期間內，生產這些未來商品的生產成本與現在已生產出來的商品的生產成本之間存在著壹些差異。壹般情況下，生產成本是商品期貨價格的最低經濟界限。如果商品期貨價格低於生產成本，生產者就不願生產和出售這些商品，期貨交易也就失去了它的現實依托而無法進行。因此，生產成本通常與期貨價格成正比關系變化，生產成本是決定各種商品期貨價的最基本因素。
（二）期貨交易成本
期貨交易成本是在期貨交易過程中發生和形成的交易者必須支付的費用，主要包括傭金、交易手續費和保證金利息。
1、傭金和交易手續費
傭金是期貨交易者支付給期貨經紀公司的報酬。交易手續費是期貨價易者通過期貨經紀公司向交易所支付的期貨交易手續費。無論期貨交易是盈是虧，交易者必須按規定的標準交付傭金和交易手續費。
2、資金成本
在進行期貨交易時，交易者並不需要支付期貨合約的全部款項，而只需要向期貨經紀公司或期貨交易所交付壹定的保證金，通常為期貨合總額的5%~10%，但必須隨時準備根據價格不利變動追加保證金，以彌補交易中出現的虧損。資金成本是從期貨交易開始到結束的全部時間內交付保證金（包括追加保證金）所占用自己而應付的利息，是壹種資金使用成本，它以銀行利息率來計算。資金成本與期貨交易金額和期貨合約持有的時間成正比。資金成本作為期貨交易必須支付的費用理應得到補償，成為期貨價格的因素之壹。但是，作為保證金本身，並不是期貨價格的構成因素，它的大小不會影響已經確定的期貨合約的價格。
（三）期貨商品流通費用
在期貨市場上，絕大多數期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，壹般與商品的流通費由不直接發生關系。但是，總有壹部分商品期貨交易是圍繞實物進行的，壹般3%左右。這部分期貨合約到期進行實物交割，他的存在和發生必然要耗費商品流通費用。實際上，流通費用對商品價格有壹定的影響。期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。
1、商品運雜費
期貨交易所規定，買方必須在到期的期貨和預的交割日前將商品運抵指定的交割倉庫，以便買主如期接到實貨。商品運雜費包括運費、裝卸搬運費、雜費等費用。商品運雜費的存在，使不同地區交易所的同壹商品期貨價格存在著壹定的差異。
2、商品保管費
從期貨交易開始到實物交割之間的壹段時間內，為保管商品繁盛的費用，如倉庫租賃費、檢驗管理費、保險費和商品正常的損耗等壹系列開支。這些費用必然要在商品期貨的價格中得到反映和補償。在不同實況條件下，商品保管費用對期貨價格的影響存在著較大的差異，期貨交易者必須研究這種差異的變化，以便制定正確的交易策略。
（四）預期利潤
交易者在期貨市場上合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額，或者合約建倉價格與實物交割時現貨價格之間的差額即為盈利或虧損。不論是套期保值者還是投機者，從事期貨交易的目的就是要獲得壹定的經濟收益，因此，預期利潤即是期貨交易的重要構成因素。從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：壹是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風險利潤。應當指出的是，期貨交易中的預期利潤，並不是均等地分配在各種期貨價格或不同時間的期貨價格之中的。對於每個交易者而言，能否獲得預期利潤或超額利潤，主要取決於它的市場判斷能力和操作技巧。
二、正向市場與反向市場
對於同種商品，其現貨價格與期貨價格存在著兩種基本關系。在正常情況下，期貨價格高於現貨價格（或者近期月份合約價格低於遠期月份合約價格），稱為正向市場；在特殊情況下，現貨價格高於期貨價格（或者近期月份合約價格高於遠期月份合約價格），成為反向市場。
三、套期保值的概念
套期保值是指以回避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。期貨市場的基本經濟功能之壹就是價格風險的規避機制，而要達到此目的的手段就是套期保值交易。傳統的套期保值是指生產經營者在現貨市場上買進會賣出壹定量的現貨的同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同，數量相當，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以壹個市場的盈利彌補另壹個市場的虧損，達到規避價格波動風險的目的。
在經濟活動中無時無刻不存在風險。例如在農業生產中，自然災害會使農作物減產，影響種植著的手撐。同時，農作物的減產造成供求關系變化，使糧食加工商在買進小麥、大豆等農產品時付出更高的價格，而這又會直接影響當地市場中糧食、糧油、肉、禽、蛋以及其他的消費品價格。對於制造業來說，原油、燃料等原材料的供給減少將會引起以壹系列制成品價格的上漲。對於銀行和其他金融機構而言，利率的上升必會影響金融機構為吸引存款所付出的利息水平。因此，包括農業、制造業、商業和金融業在內的各經濟部門都面臨不同程度的價格波動，即價格風險，而正確利用期貨市場的套期保值交易則可以很大程度地減少這些因價格變動所引起的不利後果。
四、套期保值的概念
套期保值者是指那些把期貨市場作為價格風險轉移的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上進行買賣商品的臨時替代物，對其先在買進（或已擁有，或將來擁有）準備以後售出或對將來需要買進商品的價格進行保值的廠商、機構和個人。
這些套期保值者大多是生產商、加工上、庫存商及貿易商和金融機構，其原始動機是期望通過期貨市場尋求價格保障，盡可能消除不願意承擔的現貨交易的價格風險，從而能夠集中精力於本行業的生產經營業務上，並以此取得正常的生產經營利潤。
由於套期保值者的本性決定其具有以下特點：規避價格風險，目的是利用期貨與現貨盈虧相抵保值；經營規模大；頭寸方向比較穩定，保留時間長。
套期保值者為規避現貨價格波動所帶來的風險，而在期貨市場進行套期保值，因此沒有套期保值者的參與，就不會有期貨市場。
第壹，對於企業來說，套期保值者是為了鎖住生產成本和產品利潤，有利於企業在市場價格波動中安定地生產經營。
第二，期貨市場的建立是出於保值的需要。由於期貨市場在壹定程度是以現貨交易為基礎的，套期保值者壹方面是現貨市場的經營者，壹方面又是期貨市場上的交易者，這種雙重身份決定了，如果沒有足夠的套期保值者參與期貨市場交易，期貨市場就沒有存在的價值。另壹方面，只有規模相當的套期保值者參與期貨市場交易，才能種種大量購求，才能夠促進公平競爭，並有利於形成具有相應物質基礎的權威價格，發揮期貨市場的價格發現功能。
由此可見，套期保值者是期貨市場的交易主體，對期貨市場的正常運行發揮著重要作用。
五、套期保值原理
套期保值之所以能夠規避價格風險，是因為期貨市場上存在以下基本經濟原理：
（壹）同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢壹直
現貨市場與期貨市場雖然是兩個各自獨立的市場，但由於某壹特定的期貨價格和現貨價格在同壹市場環境內，會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而壹般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。套期保值就是利用這兩個市場上的價格關系，分別在期貨市場和現貨市場作方向相反的買賣，取得在壹個市場上出現虧損的同時滿載另壹個市場上營利的結果，以達到鎖定生產成本的目的。
（二）現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向壹致
期貨交易的交割制度，保證了現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向壹致，期貨交易規定合約到期時，必須進行實物交割。到交割時，如果期貨價格和現貨價格不同，例如期貨價格高於現貨價格，就會有套利者買入低價現匯賣出高價期貨，以低價買入的現貨期貨市場上高價拋出，再無風險的情況下實現盈利。這種套利交易最終是期貨價格和現貨價格趨向壹致。
正是上述經濟原理的作用，使得套期保值能夠起到為商品生產經營者降低價格風險的作用，保障生產、加工、經營活動穩定進行。
六、套期保值的操作原則
（壹）商品種類相同原則
商品種類相同原則是指在做套期保值交易時，所選擇的期貨商品必須和套期保值者將在期貨市場中買進或賣出的現貨商品在種類上相同。只有商品種類相同，期貨價格和現貨價格之間才有可能形成密切的關系，才能在價格走勢上保值大致相同的趨勢，從而在兩個市場上同時或前後采取反向買賣行動才能取得效果。
在做套期保值交易時，必須遵循商品種類相同原則，否則，所做的套期保值交易不僅不能達到規避價格風險的目的，反而會增加價格波動的風險。當然，由於期貨商品具有特殊性，不是所有的商品都能進入期貨市場，成為期貨商品。這就是為套期保值交易帶來壹些困難。為解決這壹困難，在期貨交易的實踐中，就推出了“交叉套期保值交易”做法。所謂交叉套期保值，就是當套期保值者為其在現貨市場上將要買進或賣出的現貨商品進行套期保值時，若無相對應的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇另壹種與該鮮活商品的種類不同但在價格走勢互相影響且大致相同的相關商品的期貨合約來做套期保值交易。壹般地，選擇作為替代物的期貨商品最好是該現貨商品的替代商品，兩種商品的相互替代性越強，套期保值交易的效果就越好。
（二）商品數量相等原則
商品數量相等原則是指在做套期保值交易時，所選用的期貨合約上所載的商品的數量必須與交易者將要在現貨市場上買進或賣出的商品數量相等。做套期保值交易之所以必須堅持商品數量相等原則，是因為只有保持兩個市場上買賣商品的數量相等，才能使壹個市場上的盈利額與另壹個市場上的虧損額相等或最接近。
（三）月份相同或相近原則
月份相同或相近原則是指在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在期貨市場上實際買進或賣出鮮活商品的時間相同或相近。
在選用期貨合約時，之所以必須遵循交割月份相同或相近原則，是因為兩個市場上出現的虧損額和盈利額手兩個市場上價格變動幅度的影響，只有使用所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現貨市場上實際買進或賣出現貨商品的時間相同或相近，才能使期貨價格和現貨價格之間的聯系更加緊密，增強套期保值效果。因為隨著期貨合約交割期的到來，期貨價格和現貨價格會趨向壹致
（四）交易方向相反原則
交易方向相反原則是指在做套期保值交易時，套期保值者必須同時或相近時間內在現貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動，即進行反向操作，在兩個市場上處於相反的買賣位置。只有遵循交易方向相反原則，交易者才能取得在壹個市場上虧損的同時在另壹格市場上必定會出現盈利的結果，從而才能用壹個市場上的盈利去彌補另壹個市場上的虧損，達到套期保值的目的。
如果違反了交易方向相反原則，所做的期貨交易就不能稱作套期保值交易，不僅倒不到規避價格風險的目的，反而增加了價格風險。其結果是要麽同時在兩個市場上虧損，要麽同時在兩個市場上盈利。
套期保值的四大操作原則是任何套期保值交易都必須同時兼顧的，忽略其中任何壹條原則都有可能影響套期保值交易的結果。
第二部分 套期保值的應用
生產經營企業面臨的價格波動的風險最終可分為兩種：壹種是擔心未來某種商品的價格上漲；另壹種是擔心未來某種商品價格下跌。因此期貨市場上的套期保值可以分為兩種最基本的操作方式，即買入套期保值和賣出套期保值。
壹、買入套期保值
（壹）適用對象及範圍
買入套期保值是那些準備在將來某壹時間內必須購進某種商品時價格仍能維持在目前自己認可的水平的商品者常用的保值方法，他們最大的擔心是當他們實際買入現貨商品或償還債務時價格上漲。買入套期保值壹般可運用於如下壹些領域：
1、加工制造企業為了防止日後購進原材料是價格上漲的情況。
2、供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚無購進貨源，擔心日後購進貨源時價格上漲。
3、需求方認為目前現貨市場的價格很合理，但是由於資金不足或缺少外匯或壹時找不到符合規則的商品，或者倉庫已滿不能立即購入現貨，擔心日後購進現貨，價格上漲。
（二）買入套期保值的操作方法
交易者現在期貨市場上買入期貨合約，其買入的商品品種、數量、交割月份都與將來在現貨市場上買入的現貨大致相同，以後如果現貨市場價格真的出現上漲，他雖然在現貨市場上以較高的現貨價格買入現貨商品，但由於此時他在期貨市場上賣出原來買進的期貨合約進行對沖平倉而獲利，這樣，用對沖後的期貨盈利來彌補因現貨市場價格上漲所造成的損失，從而完成了買入保值交易。
（三）買入套期保值的利
1、買入套期保值能夠回避價格上漲所帶來的風險。
2、提高了企業資金的使用效率。
3、對需要庫存的商品來說，節省了壹些倉儲費用、保險費用和損耗費。
4、能夠促使現貨合同的早日簽訂。
（四）買入套期保值的弊
1、壹旦采取了套期保值策略，即失去了由於價格變動而可能得到的獲利機會。也就是說，在回避對己不利的價格風險的同時，也放棄了因價格變動可能出現的對己有利的機會。
2、必須支付交易成本，主要是傭金和銀行利息。
二、賣出套期保值
（壹）適用對象及範圍
那些準備在未來某壹時間內在現貨市場上售出實物商品的生產經營者，為了日後在現貨市場能夠售出實際商品時所得到的價格仍能維持在當前合適的價格水平上，他們最大的擔心就是當他們是實際在現貨市場上賣出現貨商品時價格下跌。為此，應當采取賣期保值方式來保護其日後售出實物的收益。賣出保值的目的在於為了回避日後價格下跌而帶來的虧損風險。具體來說，買期保值主要用於下面幾種情況中：
1、直接生產商品期貨事務的生產廠家、農場、工廠等收統由庫存產品尚未銷售出去或即將生產、收獲某種商品實物、擔心日後出售時價格下跌。
2、儲運商、貿易商手頭有庫存現貨尚未出售或運儲商、貿易商已簽訂將來以特定價格買進某種商品但尚未轉售出去，擔心未來出售時價格下跌。
3、加工制造企業擔心庫存原料價格下跌。
（二）賣出套期保值的操作方法
交易者現在期貨市場上賣出期貨合約，其賣出的商品品種、數量、交割月份都與將來在現貨市場上賣出的現貨大致相同，以後如果現貨市場價格真的出現下跌，他雖然在現貨市場上以較低的現貨價格賣出現貨商品，但由於此時他在期貨市場上買入原來賣出的期貨合約進行對沖平倉而獲利，這樣，用對沖後的期貨盈利來彌補因現貨市場價格下跌所造成的損失，從而完成了賣出保值交易。
（三）賣出套期保值的利
1、賣出套期保值能夠回避未來價格下跌的風險。
2、經營企業通過賣出保值，可以使保值者能夠按照原先的經營計劃，強化管理、認真組織貨源，順利的完成銷售計劃。
3、有利有現貨和與的順利簽訂。
（四）賣出套期保值的弊
1、賣出套期保值所付出的代價是保值者放棄了日後價格有利對獲得更高利潤的機會。
2、必須支付交易成本，主要是傭金和銀行利息。
第三部分 基差與套期保值
壹、基差的概念
基差是某壹特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某壹特定期貨合約價格之間的差價。
基差=現貨價格-期貨價格
若不加說明，其中的期貨價格應是離現貨月份近的期貨合約的價格。基差並不完全等同於持倉費，但是基差的變化受制於持倉費。歸根到底，持倉費反映的是期貨價格與現貨價格之間基本關系的本質特征，基差是期貨價格與現貨價格之間實際運行變化的動態指標。在正相市場上基差為政治。雖然期貨價格與現貨價格的變動方向基本壹致，但變動的幅度往往不同，所以基差並不是壹成不變的。隨著現貨價格和期貨價格持續不斷的運動，基差時而擴大，時而縮小。最終因現貨價格和期貨價格的趨同性，基差在期貨合約的交割月趨向為零。
通常所說的基差擴大、縮小是指絕對值而言，不分正負。由於地理位置的不同，同種商品可以有多種現貨價格，又由於期貨交易者不同交割月份的合約興趣不同，所以同種商品的基差不是唯壹的，可能有幾十個上百個，但對交易者來說有價值的只是其中的壹倆個。
基差的決定因素主要是市場上商品的供求關系。在現貨交割地，若果市場供給量大於需求量，現貨價格就會低於近期月份合約的價格。對於初級產品，特別是農產品的基差，除受壹般供求因素的影響外，還在很大程度上受季節性因素的左右，使基差在壹個時期擴大，在另壹個時期縮小，壹年壹年周而復始。除此以外，替代產品的供求狀況，倉儲費用、運輸費用、保險費、上半年結轉庫存等因素或多或少都會影響商品期貨的基差。
二、基差的作用
（壹）基差是套期保值成功與否的基礎
基差的變化對套期保值者來說至關重要，因為基差是現貨價格與期貨價格的變動幅度和變化方向不壹致多引起的，所以，只要套期保值者隨時觀察基差的變化，並選擇有利的時機完成交易，就會取得較好的保值效果，甚至獲得額外收益。同時，由於基差的變動比期貨價格和現貨價格相對穩定壹些，這就為套期保值交易創造了十分有利的條件。而且基差的變化主要受制於持倉費，壹般比觀察現貨價格或期貨價格的變化情況要方便得多，所以熟悉基差的變動對套期保值者來說是大有益處的。
套期保值的效果主要由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進行套期保值指出和結束套期保值之時，基差沒有發生變化，結果必然是交易者在兩個市場上盈虧相反且數量相等，由此實現規避價格風險的目的。但在實際的交易活動中，基差不可能保持不變，就就會給套期保值者帶來不同的影響。
（二）基差是發現價格的標尺
期貨價格是成千上萬的交易者在分析了各種商品供求狀況的基礎上，在交易所公開競價形成，較之現貨市場上買賣雙方私下達成的現貨價格，不失為公開、公平、公正的價格。同時期貨價格還具有預期性、連續性、權威性等特點，是那些沒有涉足期貨市場的生產經營者也能根據期貨價格確定正確的生產經營決策。在國際市場上，有來越多的有相應得期貨期貨市場的商品，其現貨報價就是以期貨價格減去基差或下浮壹定百分比的形式報出。例如，倫敦金屬交易所（LME）芝加哥期貨交易所（CBOT）的期貨就分別成為國際有色金屬和國際農產品交易的現貨定價基礎。這種現象的存在並非意味著期貨價格決定現貨價格，實際正相反，從根本上說，是現貨市場的供求關系以及市場參與者對未來現貨價格的預期決定著期貨合約的價格，但這並不妨礙以期貨價格為基礎報出現貨價格。
隨著期貨交易和期貨市場的不斷發展完善，尤其是國際性聯網期貨市場的出現，期貨市場發現價格機制的功能就會越來越完善，其貨價格就能在更大的範圍內綜合反映更多的影響供求的因素，從而進壹步提高期貨價格的真實性，成為現貨市場商品經營活動的價格晴雨表，成為進行現貨交易的依據。
（三）基差對於期、現套利交易很重要
基差對於投機交易，尤其是期貨現貨套利交易也很重要。如果在期貨合約成交後，在正向市場上現貨價格和期貨價格同時上升，並壹直持續到交割月份，稽查的絕對值始終大於持倉費，就會出現無風險的套利機會，促使套利者在賣出期貨合約的同時買入現貨並持有到期貨交割，辦理實物交割。同理，期貨合約成交後，期貨價格與現貨價格同時下跌，並持續到交割月份，且基差始終小於持倉費，套利者就會采取與上述相反的無風險套利交易。在反向市場上，套利者也可利用期貨價格與現貨價格的價差進行套利交易，這樣都有助於矯正基差與持倉費之間的相對關系，對維系期貨價格與現貨價格之間的同步關系，保持市場穩定，具有積極的作用。
第四部分 套期保值的發展
近幾十年來，隨著期貨制度的逐步完善，新的期貨商品的不斷出現，交易範圍的不斷擴大，套期保值以涉及到各種領域的生產和經營，期貨市場在某種程度上已成為企業或個人資產管理的壹個重要手段。
變化壹
保值者不再單純的進行簡單的套期保值，被動地接受價格變化，只求降低風險，達到保值目的，而是主動的參與保值活動，大量收集整個宏觀經濟和微觀經濟信息，采用科學的分析方法，以決定交易策略的選取，以期獲得較大利潤。
變化二
保值者不壹定要等到現貨交割才完成保值行為，而可在其間根據現貨價格和期貨價格變動，進行多次的停止或恢復保值的活動，不但能有效地降低風險，同時還能保證獲取壹定利潤。
變化四
保值者將保值視為融資管理工具，融資是重視抵押，資產或商品的擔保價值通過套期保值，可使商品具有相當穩定的價值。
變化五
保值者將保值活動視為重要的營銷工具。首先套期保值對商品經營者來說是壹種安全營銷的保障，可以有效地保證商品供應，穩定采購。同時，可壹定程度地消除因產品出售而發生債務互欠的可能性。
由於期貨交易與現貨交易結合，近遠期交易相結合，從而可形成多種價格策略，供套期保值者選擇參與市場競爭，將套期保值活動視為壹種有效的安全營銷工具，有助於提高企業的市場競爭力，擴大市場占有份額，獲得企業的長遠發展。
結束語
期貨市場作為市場經濟的高級形式，其作用和功能是很多的。關鍵我們企業怎麽去認識他，怎麽去使用他。期貨市場的產生是為企業服務的，期貨市場的發展也是為了更好的為企業服務。衷心的希望各企業能夠重視期貨市場，利用期貨市場。讓期貨市場為我們的企業發展壯大保駕護航。
附：大豆倉單成本
1，產地和運費其它費用的關系。我國大豆主產區是黑龍江省，其產量大約占我國大豆總產量的三分之壹以上，並且由於黑龍江大豆大多符合大連交易所的大豆交割標準，且都在東北地區，所以大交所的大豆倉單壹般是由黑龍江的大豆生成，而黑龍江大豆的主產區在哈爾濱以北、嫩江以南，基本上三江平原和松嫩平原為主。因此我們計算大豆的倉單成本壹般是以黑龍江的大豆為基準。但由於黑龍江地域遼闊，每個地方的價格都不完全相同，哈爾濱的大豆價格和前進農場的價格就有很大差別。還有靠近鐵路的地方現貨價格就高，離鐵路較遠的地方現貨價格就相對較低；而有的地方運輸大豆要加很多費用，而有的地方運輸大豆費用就相對較低等等，實際上由於平均利潤率的緣故，壹般情況下，壹個地方的現貨報價低，它的其它費用就高，反之壹個地方的現貨報價高，它的其它費用就低，市場這個看不見的手，就平衡出來壹個黑龍江大豆運到大連的平均價格。也就是說壹般情況下，不管妳在什麽地方收購大豆運到大連後，妳的總費用基本上是壹致的。
2，篩選的費用。要形成倉單，如果是為油廠收購的大豆轉為倉單必須要經過過篩，這樣折扣就要多些，壹般要篩掉雜質1％以上，減量及費用每噸要30元－40元左右，如果直接按倉單標準收購，就不用增加這個費用，但收購的時候收購價格提高壹些（每公斤要加3－4分錢）。
3，稅負。在收購大豆的時候，妳往往面對的是農戶，而在進行交割的時候，妳面對壹般卻是企業，而收購農產品的進項稅額和銷售大豆的增殖稅的銷項稅額是不壹致的，進項稅額低扣比例低，而妳銷售的稅額比例卻高，另外壹般情況下，妳的銷售價總是高於收購價，這樣算來，增殖稅就不是壹個小數目了，按現在的平均收購價和期貨價測算，每噸的稅負不是50元，而是60－70元甚至更多。
4，入庫、倉儲費用。入庫費25元/噸；交割費4元/噸；由於大交所註冊倉單要提前壹個月預報，實際上大部分倉單都是在預報之前入庫的，這樣入庫後的倉儲費用就是15－18元（每年的5－10月是18元，其余時間為15元，加上倉單形成前的1－2元，形成倉單的倉儲費用應在16－20元左右，並且隨著時間成正比例增加。
5，其它費用。鐵路服務費160（每車60噸－下同）；裝卸費600；站臺使用費150；稅收工商物價檢疫費用1500，合計每噸要40元。（這些費用在各個地方不同）。
這些費用總體下來，就是每噸要在產地車板價的基礎上加上270元左右（正負20元）的費用才能生成大交所的標準倉單。其中鐵路運費及裝卸費等大約為150元左右，註冊倉單的費用（過篩費用、稅負、倉儲費用）大約為120元左右。