牛熊證和臥倫都是跟蹤相關資產表現的衍生品，可漲可跌，有杠桿效應，交易成本也差不多。兩者最大的區別在於牛熊證在上市初期受延長幅度和時間價值兩個因素的影響較小，並且有強制退出機制。只要相關資產價格觸及贖回價格，即使憑證未到期，也會立即被贖回，投資者此時可能會損失全部投資金額。
雖然理論上牛熊證的價格與相關資產的走勢密切相關，但受其自身供求、財務費用、距到期期限等諸多因素的影響，在某些情況下可能與相關資產價格的變化不同步。當相關資產的價格接近恢復價格時，CBB的價格可能會變得更加波動，買賣價差可能會更大，流動性可能會更低。
牛熊綜合征可分為N型和R型兩種。下表總結了兩者之間的差異:
n類
r級
回收/行使價格水平
收回價格=行使價格
牛的證書\u撤回價格>行使價格
熊證:回收價格
牛熊證被吊銷後，投資者會收取什麽費用？
不會收到任何報酬。
投資者可能會收回少量現金，稱為“剩余價值”
“強制召回事件”是牛熊證獨有的特征，是普通認股權證所不具備的。牛證的回收價等於或高於行權價，熊證的回收價等於或低於行權價。若掛鉤資產價格在到期前觸及恢復價格，牛熊證將提前到期，交易將立即終止。這種情況稱為強制召回事件。
牛熊證撤回後，即使掛鉤資產價格向正確方向反彈，牛熊證也不會再次在市場復牌，投資者也不會從價格反彈中獲利。
強制撤離後...
當掛鉤資產價格接近回收價格時，強制回收事件隨時可能發生。強制召回事件後執行的任何交易都將被取消。由於強制召回事件發生的時間與牛熊證停止交易的時間可能存在壹定的差距，因此在強制召回事件發生後，壹些已經錄入交易系統的交易仍可能被執行和確認。
但是，在強制召回事件之後執行的任何交易將不會被識別，並將被取消。交易所會通知交易所參與者(也就是券商)，然後券商會通知客戶強制召回事件。投資者應註意這種風險，尤其是當牛熊證的價格接近恢復價格時。
限期
牛熊證和股票認購證都有設定的期限，這些產品的到期日會在上市補充文件中規定。但是，如果牛熊證在原到期日之前提前收回，其期限可能會縮短。
總結:
牛熊證的英文名是Callable Bull/Bear Contracts，簡稱CBBC。牛熊綜合征分為兩類，即牛綜合征和熊綜合征。看好後市的投資者可以投資“牛證”。相反，如果看空，可以選擇“看空牌”。牛熊證與普通認股權證的壹個重要區別是牛熊證有壹個“回售價格”；如果相關資產的價格在到期日前的任何時候觸及或超過看漲價格，發行人必須立即收回牛熊證，牛熊證在交易市場的交易也將停止。正常情況下，強制召回事件發生後在交易所系統達成或記錄的所有牛熊證交易，交易所均不予認可。在尚未收回的情況下，牛證持有人可以收取相關資產結算價減去行權價後的余額除以到期日的換股比例，熊證持有人可以收取行權價減去相關資產結算價後的余額除以到期日的換股比例。
除了牛綜合征和熊綜合征，牛熊綜合征還可以分為“N”和“R”。“N型”牛熊證退卡不退，而“R型”牛熊證退卡可能退卡。
什麽是牛熊證？
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牛熊證？它是壹種結構性產品，可以跟蹤相關資產的表現，而無需支付所購買的實際資產的全額。牛熊證分為牛證和熊證，有固定的到期日。投資者可以對相關資產持樂觀或悲觀態度，選擇購買牛證或熊證。牛熊證是第三方出具的嗎？，發送？商人通常投資白銀？，與中國和香港？有沒有什麽相關的相關資產？。
在壹些海外市場，相當於牛熊證的上市產品壹般稱為“knock out”或“止損”票據，相當於牛熊證的未上市產品壹般稱為“差價合約”(簡稱CFD)。牛熊證正在發行？有時會附加條件:在牛熊證有效期內，相關資產價格達到上市文件規定的水平(稱為“恢復價”)的，才會發行？商會隨即收回了相關牛熊證。？相關資產價格在牛熊證到期前觸及恢復價，牛熊證提前到期，立即終止交易。上市文件的原定到期日？再次生效。
牛熊證的有效期從3個月到5年不等，而且只會現金支付。和解。牛熊證在中國內地和香港交嗎？它的現貨市場是什麽交易所？交易期間通過第三代自動撮合成交系統(AMS/3)進行交易。
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牛熊綜合癥的主要特征
1.牛熊證價格走勢趨於接近相關資產價格——牛熊證價格變動趨於接近相關資產價格變動(即套期保值價值接近1)。所以呢？相關資產價值上升，股權比例相等？壹般牛證的價值會增加近等價值，而等權益比例是？熊證的價值壹般會接近等值？。這壹特性為投資者提供了壹種可以密切跟蹤相關資產價格走勢的產品，價格透明？高於其他結構產品。
但是，當牛熊證相關資產的價格接近恢復價格時，牛熊證的價格變動可能會出現較大波動，甚至伴隨相關資產的價格變動。畢成？。
2.牛熊證有回收價和強制回收機制——牛證的回收價必須等於或高於？熊證的開盤價和回撤價必須等於或低於？開個價吧。？如果相關資產價格在到期前的任何時候觸及恢復價格，牛熊證將提前到期，必須由？當業務被撤銷時，其業務將立即終止。整個過程被稱為“強制召回事件”。
3.牛熊證？難道——有:n？r呢？。
(壹)N？牛熊證是否意味著回收價相等？定價牛熊證。壹旦相關資產價格觸及或超過恢復價格，牛熊證持有人會？妳會收到現金嗎？錢。
㈡R？牛熊證意味著回收價格不同於？定價牛熊證。？如果強制召回，牛熊證持有人能追回多少？現在嗎？貨幣(稱為“剩余價值”)。但在最壞的情況下，可能沒有剩余價值。(拜托？見第5點關於確定“剩余價值”)？會有壹樣的嗎？n的價格？牛熊證和r？牛熊證對比，r？以較早的價格水平？被帶回去
4.到期價值？如果到期前還沒有收回，牛熊證可以持有到到期或者到期前上交嗎？交換是什麽？在期限內銷售壹空。
(I)如屬牛只證明書，壹直持有到正常到期，何時兌現？結算金額將是相關資產的結算價格(在估價日確定)減去？價格的正差額。
(ii)如屬熊證，壹直持有到正常到期，何時兌現？結算金額會是？相關資產的價格與結算價格之間的正差額(在估價日確定)。
？是港股證，結算價格會以尾款為準。相關資產每日的收盤價。？港股指數？牛熊證，結算水平，到期？期貨合約的結算水平是壹樣的。？上面(I)和(ii)的差是負數嗎？，投資人？會收到任何錢。
5.確定r？牛熊剩余價值的證明方法——當R？牛證收回時，其殘值是根據上市文件條款確定的結算價和？使價格正差異。牛證的結算價是多少？強制收回事件後是否可以低於相關資產到下壹筆交易？期間的最低交易價格*。反之，當r？當熊證收回時，其殘值為？根據上市文件條款確定的發行價與結算價之間的正差額。熊證的結算價是多少？強制收回事件後是否可以高於相關資產到下壹筆交易？期間的最高交易價格。
開市前和早上？時間段視為同壹個交集？時間段。然而，？結算價是否觸及或超過？最壞的情況，可能沒有剩余價值。
*?下壹次交？持續投放時隙？時間？整整壹個小時，設定結算價的時間會順延到下壹次交割。時間段。
股票權證和認股權證有什麽區別？
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