期貨虧損的遺憾

人性是操作的毒藥——止盈永遠簡單，止損永遠太難。風險管理在期貨交易中非常重要。可以說，看準市場只是交易成功的壹半。如果沒有科學的風險管理策略，往往會錯失成功。很多交易者信奉“損失有限，收益無限”的風險管理原則。然而，事實恰恰相反。他們在處理未來持倉的盈虧時有著完全不同的心態:止盈總是很簡單，止損總是太難！壹、心理學實驗的啟發為什麽止盈總是簡單，止損總是太難？答案來自人類心理學。為了理解這個問題，我們來看壹個常用的心理學實驗。假設妳回答下面這個問題:600個人感染了壹種致命的疾病，有兩種藥物可以選擇:(a)它可以挽救200條生命。(b)有1/3的概率所有人都能被治愈，有2/3的概率壹個都救不了。妳選擇哪種藥？選A，妳確定能救200人，選B，妳想賭多少人？所以這個選擇很容易:72%的受訪者選擇a .因為妳不敢賭妳能救多少人。這裏還有壹個問題:600個人感染了壹種致命的疾病，有兩種藥物可以選擇:(a)它壹定會殺死400個人。(b)有1/3的概率所有人都能被治愈，有2/3的概率壹個都救不了。妳願意選擇殺死400個人嗎？不會，至少還有救大家的可能。這個問題只有22%的人選A。這個有趣的實驗最初是由卡尼曼和特維斯根據1981年設計的。其實這兩個問題壹模壹樣，只是表述方式不同。第壹種側重於收益，第二種側重於損失。兩位科學家利用這個問題和其他類似的問題得出了以下結論:人們對得失的態度不同，即人們更願意賭輸而不是賭贏。我們來看看以上結論是如何應用到期貨市場的。在投資中，盈利和虧損是很常見的。假設妳已經在未來的頭寸上虧損了，妳會怎麽做？像其他大多數人壹樣，妳會打賭它有壹天會“帶回來”。現在假設妳持有的期貨頭寸已經獲利，這次妳不會再賭了。妳的方法很簡單:立即獲利，把它放進袋子裏。這種“止盈總是簡單，止損總是太難”的現象，違背了“有限虧損，無限盈利”的原則。經過長期的交易操作，很多投資者的資金賬戶日益縮水，更可怕的是因為壹兩次大的虧損無法挽回，資金幾乎處於虧損狀態。第二，預期理論對“止損太難”的解釋。我們更關註大小相同的得失，這壹點被稱為期望理論。這個理論最早是由Kahneman和Tevez基於1979 (Kahneman和Tversky，1979a)提出的，可以解釋為什麽交易者更喜歡止盈而不是止損。再者，心理學家認為，這種現象也可以用“後悔理論”來部分解釋。施塔特曼是後悔理論的權威學者，他指出了顯而易見的事實(參考他寫於1994的文章《跟蹤誤差、後悔與資產配置策略》)。按照施塔特曼的說法，我們寧願輸也不願贏，因為我們不敢面對失敗的現實。把上面的理論應用到期貨市場，可以想象我們不必因為持有已經虧損的期貨頭寸(賭它能回來)而承認自己犯了錯誤。畢竟持有的合約沒有被平倉，損失只是賬面損失。妳能說我賠錢嗎？在這種情況下，大多數人更願意相信會發生壹些事情來扭轉市場的方向，所以當他們在持倉中虧損時，他們傾向於停止交易，留在原地。Shefrin和Stadtman 1985給出了為什麽人們不想止損的解釋。當時他們用股市來解釋。現在我們不妨把這個解釋借用到期貨市場。壹般來說，人們投機期貨是出於認知和情感的原因。他們之所以炒期貨，是自以為掌握了信息，實際上掌握的都是噪音。他們之所以炒期貨，是因為它能給他們帶來自豪感。決策正確時，炒期貨帶來驕傲，決策錯誤時，炒期貨帶來後悔。投資者希望避免後悔的痛苦，所以他們不得不把虧損的未來頭寸握在手中，以避免真正的損失，或者指責批評者。後悔理論也叫“風險厭惡”。作為自我保護態度的典型，解釋了期貨投資者止損為什麽太難。還有壹個與www.fxway.com.cn收集整理外匯交易相關的現象可以解釋預期理論，這就是所謂的“精神隔離”。其基本推理如下:我們喜歡把未知量分類，區別對待，而不是把它們作為壹個整體，進行整體優化考慮。這種現象的壹個典型癥狀是，由於資金的占用，未來的倉位很難投資到其他更有前景的資產組合。我們總是試圖優化每壹項投資(這是壹種愚蠢的方式)，即使我們知道這意味著失去總的投資機會。我曾經目睹過壹個客戶因為丟了幾個麥塊被困了三個多月，最後沒扛回來，只好承認出局。其間，他因為資金占用和煩躁沒有成交，導致錯過了交易機會。認知失調終於可以解釋為什麽“止損太難”了。平衡未來倉位的損失，等於承認了他對市場的看法和市場殘酷現實的不壹致。三、為什麽“止盈總是很簡單”當市場趨勢與交易者判斷的方向壹致時，未來持倉開始產生浮盈，這就大不壹樣了:贏家沒有什麽好隱瞞的。但贏家面臨另壹個陷阱:他們更願意認為他們的成功是個人努力的結果，而不是運氣。社會心理學家將這種現象稱為“自負”。至少平均來說，我們都是自負的。絕大多數人認為個人的每壹項美德都在平均水平以上——包括駕駛技術、幽默感、風險控制能力和壽命。例如，當壹群美國學生被問及他們的駕駛安全能力時，82%的人認為他們處於最好的前30%。這對在期貨市場賺錢的投資者意味著什麽？根據這壹理論，許多投資者將他們最近在期貨市場上賺的錢歸因於他們比普通人更高的投資水平。而且因為自以為高超，所以操作更加頻繁，有的甚至試圖捕捉市場的每壹次波動。所以他們的高獲利熱情主要來源於個人信心。Www.fxway.com.cn外匯交易的收集與整理。結論很多投資者普遍存在“止盈總是簡單，止損總是太難”的困惑，這其實是我們人性的壹個弱點。想要戰勝市場，首先要戰勝自己。在投資中，盈利和虧損是很常見的。想要在期貨市場長期盈利，就必須正確對待投資的盈虧，這是建立科學的風險管理策略的前提。交易前，制定詳細的交易計劃，然後嚴格執行妳的交易計劃。不要隨便止盈，止損也不要“心軟”。我的經驗:親愛的黃金投資者，妳不難發現，很多投資者剛入市時都是虧損的。我們有沒有想過他們為什麽會虧損？這個問題每個人都會遇到，但我覺得真正問自己的人不多。在中國，黃金市場剛剛開放，投資者對黃金的屬性了解不多，很多投資者還是抱著操作股票的想法操作黃金。結果，他們不用想也知道是什麽。當然，也有投資人因為公司平臺的問題，經營的很好，所以更要重視。真正盈利的投資者很少。我們的投資是為了盈利。要盈利，就要對自己的運營嚴格要求。聽起來很俗，但是有幾件大家都知道的事情做的真的很好。先和大家分享壹下我的操作經驗:1)輕倉操作，每次虧損不超過總資金的10%。2)每次操作都必須設置止損單，止損單不容易修改。3)如果沒有正當理由不平倉，可以止盈保本。4)永遠不要讓倉位的盈利變成虧損。5)市場要等待時機，總會有過人之處。6)入市要堅定，情緒低落就不要入市。有疑問時，平倉離場。7)從不逆市操作，在市場方向不明確的情況下更喜歡在外面觀望。8)不要基於報復而交易。9)連續盈利後，可以提取部分利潤以備不時之需。10)交易虧損時，記得按賭徒加價，以便攤銷成本。11)切忌薄利多銷。12)人棄我而取，人棄我而取。13)不要輕易猜底，測頂。14)規劃妳的交易，交易妳的計劃。15)妳應該避免在沒有正當理由的情況下隨意改變交易計劃。16)身體不適不開心的時候不要進場。17)不要拿生活必需的資金做交易。18)從多方面分析市場走勢，在多方認可的情況下選擇進場。以上是我在運營中覺得對自己比較重要的。希望對妳有幫助。歡迎來電洽談13122707809。還有很多我壹時沒想起來。我相信，只要我按照自己的計劃去做，我就能在市場上獲利。如果那位朋友在制定交易計劃時感到不舒服，我很樂意和妳壹起研究。