股指期貨期現套利步驟如下：
第壹，應用股指期貨理論定價模型計算股指期貨合約的理論合理價格；
第二，確定套利成本，計算期貨合約無套利機會區間；
第三，根據當前的股指期貨合約價格與所計算的無套利機會區間對比，判斷是否存在套利機會；
第四，確定交易規模，同時進行股指合約與股票買賣交易；
第五，尋機結束套利。
完整的套利流程見下圖：
圖期現套利流程圖