互換交易有下面四種形式：
1．利率互換：是指雙方同意在未來的壹定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流，其中壹方的現金根據浮動利率計算出來，而另壹方的現金流根據固定利率計算。
2．貨幣互換：是指將壹種貨幣的本金和固定利息與另壹貨幣的等價本金和固定利息進行交換。
3．商品互換：是壹種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價格風險，同意交換與商品價格有關的現金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。
4．其它互換：股權互換、信用互換、氣候互換和互換期權等。
題目中說的互換交易商業持倉，舉個例子，拿上面的第壹種形式利率互換來說，雙方同意在未來的壹定期限內根據同種貨幣的同樣的名義本金交換現金流。這裏的“在未來的壹定期限內”，就是期貨的概念，因為交換雙方需要持有手中的利率合約，壹直到指定的未來某壹天進行真正的交易，那麽在持有期間，雙方手中持有的合約憑證（證明他們做了這筆交易）就叫做持倉。至於商業持倉，特指為了防止手中貨幣貶值而在期貨市場上先以有利自己的利率賣出手中貨幣套期保值（或者是防止對方手中貨幣升值而在期貨市場上先以有利自己的利率買進外幣的套期保值），兩者都是為了轉移手中貨幣風險進行的持倉。
綜上所述，期貨裏的互換交易商業持倉，就是持有貨幣或商品的現貨商，為了防止手中的貨幣或商品貶值，而在期貨市場上進行遠期的套期保值，在合約未到期之前所持有的期貨合約。
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