β系數也稱為貝他系數（Beta coefficient），是壹種風險指數，用來衡量個別股票或股票基金相對於整個股市的價格波動情況。β系數是壹種評估證券系統性風險的工具，用以度量壹種證券或壹個投資證券組合相對總體市場的波動性，在股票、基金等投資術語中常見。 單項資產系統風險用β系數來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項資產的風險收益率與整個市場的平均風險收益率作比較，即： β計算公式?其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協方差； ?是市場收益的方差。因為：Cov(ra,rm) = ρamσaσm所以公式也可以寫成：? β計算公式其中ρam為證券a與市場的相關系數；σa為證券a的標準差；σm為市場的標準差。據此公式，貝塔系數並不代表證券價格波動與總體市場波動的直接聯系。不能絕對地說，β越大，證券價格波動（σa）相對於總體市場波動（σm）越大；同樣，β越小，也不完全代表σa相對於σm越小。甚至即使β = 0也不能代表證券無風險，而有可能是證券價格波動與市場價格波動無關（ρam= 0），但是可以確定，如果證券無風險（σa），β壹定為零。註意：掌握β值的含義◆ β=1，表示該單項資產的風險收益率與市場組合平均風險收益率呈同比例變化，其風險情況與市場投資組合的風險情況壹致；◆ β>1，說明該單項資產的風險收益率高於市場組合平均風險收益率，則該單項資產的風險大於整個市場投資組合的風險；◆ β<1，說明該單項資產的風險收益率小於市場組合平均風險收益率，則該單項資產的風險程度小於整個市場投資組合的風險。小結：1）β值是衡量系統性風險，2）β系數計算的兩種方式。貝塔系數用於證券市場的計算公式貝塔系數概述公式為：其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協方差；是市場收益的方差。因為：Cov(ra,rm) = ρamσaσm所以公式也可以寫成：其中ρam為證券 a 與市場的相關系數；σa為證券 a 的標準差；σm為市場的標準差。貝塔系數利用回歸的方法計算: 貝塔系數等於1即證券的價格與市場壹同變動。貝塔系數高於1即證券價格比總體市場更波動。貝塔系數低於1即證券價格的波動性比市場為低。如果β = 0表示沒有風險，β = 0.5表示其風險僅為市場的壹半，β = 1表示風險與市場風險相同，β = 2表示其風險是市場的2倍。
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