INE原油期貨將是壹個國際化品種,國內外的資金都可以直接參與交易,因為這壹特殊性也將原油期貨與其他的期貨品種區別開來。這也使得原油期貨交易細節與其他期貨品種略有不同。目前INE原油期貨合約的總體架構方案主要考慮到五個方面。
1、首先,計價貨幣的確立。傳統的期貨品種只針對國內參與者,自然也只用我國的人民幣計價。這壹次INE的原油期貨需要考慮到全球的參與者,在計價方式上是需要斟酌的。最終原油期貨還是選定用人民幣計價應該是從兩個方面考慮吧。其壹是原油期貨是我國的期貨品種,參與的主體也必然是以國內的期貨交易者為主,用人民幣計價必然是首選。其二,原油期貨是國際期貨市場乃至現貨商品市場中壹個極其重要的品種,用人民幣而非外幣計價有利於提高我國在國際石油市場定價的影響力的同時也有利於我國在定價上占據主動權。
2、其次,價格的含義。國內的油制品市場因為壟斷及管控並沒有自由的市場流通,壹般油制品的定價都是包含了各種稅費的成品價格。國際上的原油期貨品種則是凈價交易的方式,因此為了與國際油價和期貨市場接軌,國內的原油期貨也將是凈價交易,即報價不包含關稅和增值稅。沒有了稅費的捆綁,原油期貨交易將更加單純也能更好的吸引國外的投資者參與。采用國際通用的報價方式,也真正意義上表明我國推行國際化品種的決心。
3、其三,交割方式的創新。INE原油期貨首次采用了包稅交割這壹新型交割方式,這也算是國內期貨市場的壹次創新。保稅交割顧名思義就是在交割環節用保稅貨物在保稅油庫完成進口報關前就可以進行交割。這也對應了原油期貨凈價交易的方式,不含關稅和增值稅。因為我國的原油超過50%以上都是進口,采用保稅交割的方式有利於將國際資源納入期貨市場,有利於提高國際投資者的參與度。采用保稅交割的方式無疑會提高我國期貨市場的國際化程度和國際化競爭力。
4、再次,參與的主體增多。如果其他的期貨品種還只能稱之為國內期貨,那麽原油期貨將是壹個真正的國際品種,這壹次INE的原油期貨將完全對境外投資者開放。INE采用的交割方式、報價方式也都是為了境外投資者有效的參與進我國的期貨市場創造條件。INE原油期貨交易不只存在於國內相對封鎖的環境中,更為開放國際化的環境有效的提升交易量的同時也將為建立亞洲原油期貨交易中心打下基礎。
5、最後,交易標的的選定。原油根基其API度和硫含量可以分為多種不同級別質量的原油。INE原油期貨最終選定的交割原油品級為中質含硫原油,不同於WTI輕質含硫原油存量較低,中質含硫原油占全有原品產量的45%,其生產應用範圍也無疑更為廣泛。這壹點也是考慮到我國進口的原油大多數是來自中東等以中質含硫原油產地的特點來選定。