每個杠桿 ETF 產品背後都對應著壹定數量的期貨合約倉位,由基金管理者通過動態調整期貨倉位使得整個基金份額在壹定時期內能夠保持固定的杠桿倍數。杠桿 ETF 產品裏有兩個重要的概念,凈值和底層倉位。假設 1 枚 BTCB3L ( BTC3 倍做多杠桿 ETF 產品)的凈值為 $200, 那麽它底層持有的是倉位價值為 $600 的倉位(凈值 ×3 倍杠桿)。為了方便理解,我們可以不嚴謹的,將杠桿 ETF 產品的凈值理解為永續合約裏的保證金,將底層倉位價值理解為合約裏的倉位價值。買入 1 枚 BTCB3L ,相當於在 BTC/USDT 合約裏建立保證金為 $200 ,倉位價值為 $600 ,倉位大小為 1 的壹個倉位。
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